基础设施是为居民提供公共服务的公共设施和公共工程,是社会赖以生存和发展的条件。基础设施主要包括交通设施、水利设施、通讯设施等公共设施,也包含学校、医院、保障住房等社会福利设施。在城市化建设不断推进的过程中,我国对基础设施的需求量也在不断的增大。然而在对基础设施传统的投资中,政府公共部门占据了主导地位,是基础设施的主要投资者。伴随着人口老龄化的加剧,政府部门面临着养老金支付的压力。在基础设施投资和支付养老金的双重压力下,政府部门开始寻求财政减压,并尝试着对基础设施的融资模式进行新的探索。由于基础设施投资收益与通货膨胀率挂钩,从而投资基础设施可以有效的抵制通货膨胀,实现资产的保值增值。这一特点极大的吸引了养老基金的进入。除此之外,基础设施还具有投资期限长的特点,这正好与养老基金长期投资的特性相匹配。因此对于养老基金投资基础设施来说,是一个可行的且对养老基金、政府公共部门以及基础设施来说是一个多赢的方案。从国际经验上来看,养老基金投资基础设施的模式包括了直接投资、公私合作投资、信托投资等,但是由于我国养老基金涉足基础设施时间较短,缺乏相关的经验,因此需要借鉴国际上成功的案例来设计我国的养老基金尤其是企业年金基金投资基础设施市场的方式。通过对澳大利亚超级年金基金的研究发现,澳大利亚超级年金在性质上与我国的企业年金类似,均是缴费确定型年金,关注投资的流动性；同时澳大利亚养老基金在20世纪90年代就开始了对基础设施的投资并形成了成熟的投资模式。本文选取澳大利亚养老基金投资基础设施为研究案例,通过进行深入的分析提出对中国养老基金尤其是企业年金基金投资基础设施的启示：在现阶段我国的养老基金尤其是企业年金基金对基础设施的投资适合信托投资,以信托模式为基准,委托独立的基金管理公司,通过开放式信托投资基金投资基础设施,并且主要投资非上市基础设施。本文具体研究的内容包括以下几部分：第一部分绪论。简要说明了该选题的背景和意义、内容和方法以及创新之处,并对已有的养老基金投资基础设施的文献进行梳理和总结。第二部分基础设施概述。主要对基础设施相关知识进行简要的概述。本章首先从基础设施角度出发,介绍了基础设施的特点及其重要性、基础设施分类、以及现阶段基础设施的缺口。接着引出养老基金投资基础设施的重要性以及基础设施项目的融资方式。本章所涉及的基础设施融资方式包括了政府直接融资、完全私有化以及公私合作这三种。第三部分澳大利亚养老基金对基础设施的投资。本章的重点是从理论上介绍澳大利亚养老基金对基础设施的投资,其中包括了投资规模和投资方式。在介绍澳大利亚养老基金投资基础设施之前,本章首先介绍了澳大利亚基础设施市场的发展以及现阶段面临的基础设施缺口,之后对澳大利亚的养老保险体系和养老基金规模进行了介绍。第四部分是澳大利亚养老基金基础设施投资的具体案例分析。主要是结合了澳大利亚的具有代表性的几只超级年金基金的基础设施投资现状来分析现阶段澳大利亚养老基金对基础设施的投资方式等。本章首先从年金基金和主权养老基金两个角度进行实例分析,在年金基金中选取了CBUS基金、HESTA基金等几只具有代表性的行业超级年金基金,分析各只基金的基础设施投资方式及资产配置；在主权养老基金中主要介绍了澳大利亚国家主权养老基金即未来基金在基础设施投资方面的资产配置、投资方式等。接着通过对超级年金基金的基础设施投资进行分析总结出现阶段澳大利亚养老基金对基础设施投资的四种方式即开放型信托投资基金投资、证券市场投资、公私合作投资以及直接投资。同时也从投资地区和行业、投资比例以及投资收益三个角度分析了澳大利亚养老基金在投资基础设施时候的资产配置情况。第五部分澳大利亚养老基金基础设施投资的效果评价。本章是在第四章的基础上,先对各种投资方式尤其是证券市场投资和信托投资进行了评价,之后引入了一些基础设施投资常用绩效考察指标,主要包括绝对收益率指标和四个内含风险溢价的指标,最后结合澳大利亚养老基金的实际操作,介绍澳大利亚养老基金基础设施投资的绩效考核指标。第六部分澳大利亚养老基金基础设施投资对中国的启示。本章首先介绍我国养老基金基础设施投资现状,主要包括企业年金基金的投资情况和全国社会保障基金的基础设施投资情况；之后在分析投资现状的基础上总结出我国养老基金的基础设施投资所面临的问题；最后结合前面几部分对澳大利亚养老基金基础设施投资的分析,总结出一些适合现阶段我国养老基金投资基础设施的经验,其中包括投资方式的选择、投资行业和地区的选择、资产的配置以及一些其他的配套策略。本文可能的创新之处有以下几点：第一,本文采用案例分析法,以澳大利亚养老基金为研究主题,以其投资基础设施的方式为研究案例。在了解了澳大利亚养老体系、养老基金的种类及规模、基础设施市场等相关知识的基础之上,分析养老基金尤其是超级年金对基础设施的投资方式、资产配置以及投资收益。本文深入的分析了澳大利亚养老基金投资基础设施所选用的具体方式,并因此将其作为我国养老基金尤其是企业年金基金进行基础设施投资的可借鉴案例。第二,本文根据澳大利亚养老基金中超级年金的形成方式以及其对基础设施的投资方式的选择,创新性地提出将我国企业年金基金逐渐依据行业的不同来进行重新整合形成基金规模更大的行业超级年金基金,并由几个或者多个投资策略相似的行业年金基金组成专业性的基础设施投资基金来进行专项投资,从而来更有效的参与基础设施投资,享受更高的投资收益。但由于目前相关数据的收集受到制约从而缺少实证分析,因此希望随着制度的完善、法律的完善、市场的完善,我国养老基金投资基础设施的这一模式也得到更加具体的完善。