现金股利在西方各国股利政策中是最普遍、最主要的支付方式,有着其他股利支付方式不能替代的重要作用。因此,即使在现金股利所得税率高于资本所得税率情况下,国外公司仍然每年派发大量的现金股利,实行稳定的现金股利政策。中国的股票市场与西方普遍实行稳定的现金股利政策不同,我国上市公司的现金股利政策更加多样化,其经历了从被忽视、比例偏低、到今天的高派现等阶段性的变化。其中有政策导向的原因,也有公司自身发展的考虑。随着中国股票市场的发展,上市公司的股利政策逐渐成为大家关注的焦点。本文从当前被广为关注的热点现象—现金股利派现中出现的高派现现象入手,结合当前股利政策发展趋势,以2006年我国深市、沪市A股市场中发生高派现行为的上市公司为研究样本,首先运用因子分析法建立成长性财务指标体系,验证上市公司成长性与其财务指标之间的关系,再通过线性回归分析,检验上市公司现金股利政策对其下一年偿债能力、营运能力、盈利能力、股东获利能力、成长能力及成本费用控制水平等几方面的影响,进而验证上市公司高派现行为与其成长性间的相关性。以期通过高派现行为来预测上市公司的未来发展情况,为证券监管部门及广大投资者提供有意义的借鉴。实证研究结果显示:上市公司的现金股利分配政策对其未来业绩具有一定的信号传递作用,高比例派现对上市公司的长远发展具有显著影响,即高比例派现行为向资本市场传递了公司未来业绩增长的利好信息,上市公司的高派现行为与其成长性存在相关性。