本文试图在“大股东—经理—外部股东”的研究框架下，探讨大股东在公司治理中的角色和定位问题，并对国内上市公司存在的大股东问题进行了深入剖析。分析表明，大股东对公司治理的影响比较复杂：持股相对集中有利于大股东克服外部性的障碍，为其他外部股东提供“监督”这样的公共产品；但同时，大股东追求私人收益的代价往往需要全体股东来共同支付，追求控制权私人收益的行为同样也有外部性。这往往导致大股东侵占其他外部股东的利益；当考虑发挥经营层的积极性和大股东、经理之间存在合谋的可能时，大股东、经理和外部股东之间目标的不一致将使该问题更趋复杂。但如何减少大股东侵占，发挥大股东的治理优势成为改善公司治理的重要课题。良好的投资者保护机制将对大股东侵占行为进行有效的遏制。美国和英国等一些国家建立了相对完善的投资者保护机制，这一机制有利于帮助外部股东和大股东进行权利和利益制衡，从而从根本上有利于维护投资者的信心。国内上市公司特定政策造就的股权高度集中使得大股东对公司治理绩效的影响巨大。应积极营造有利于大股东发挥治理的外部条件，同时尽快地完善我国证券市场的投资者保护机制。只有这样，才能够发挥大股东治理优势的同时，积极避免大股东侵占上市公司和其他股东的利益。