自改革开放以来,中国证券市场迅猛发展。证券行业已经成长为关乎中国经济命脉,关乎社会发展的大问题。随着证券市场的筹资功能的体现,通过股权融资方式,上市公司可以获得大量生产发展所需要的资金,支持企业的快速发展。股权融资股东可按持股比例分享公司经营成果,同时以出资额为限与其他股东共同承担公司风险。这样融资得来的资金既是公司的初始资本,又是进一步增资扩股的有利的资金保障,可以说股权融资方式大大提高了公司抗风险的能力。股权融资具有其自身的优势和特点,在现阶段成为了非常重要的融资方式。关于股权融资效率的研究逐步也逐步深入,学者们希望通过对股权融资的理论研究为经济实际运行提供相关政策支持。重庆从1987年股份制改革到1993年第一只股票上市,发展至今在中国上市的有34家上市公司。重庆市上市公司股票2010市价总值2645亿元,较前年增长近一倍。根据目前的统计资料,重庆上市企业共募得资金215.91亿元。平均每家企业募资4.41亿。然而不可忽视的是,重庆市上市公司在股权融资发展过程中,也出现了这样或者那样的问题。主要表现在上市公司盈利能力不强,融资效率不高,甚至因为多方原因部分公司被迫被多次收购重组,严重制约了上市公司健康稳定发展。本文的目的是研究以重庆市上市公司为例研究股权融资效率问题。本文在查阅大量文献资料的基础上,对国内外学术界关于融资效率的理论和研究文献进行了一个回顾和梳理。总结归纳出上市公司股权融资方式的特点。以重庆市上市公司为调研对象,通过调查统计以及相关资料搜集,客观描述重庆市上市公司股权融资的现状。为了更深入的挖掘重庆市上市公司股权融资过程中影响融资效率的因素,本文选取了重庆市24家上市公司作为研究样本,借用对多投入多产出对效率进行评价的DEA模型,确定该模型中对应的输入和输出指标,并且从相关上市公司年报中搜集所需要的数据,进行实证分析。根据DEA实证研究得到结论：从整体上看,重庆市24家上市公司样本的融资效率单位数偏低,大多数公司都是非效率的,因此具有较大的上升空间,应当征对性的进行融资布局调整。根据行业分布的研究结果而言,医药生物行业的融资效率明显高于其他行业。有效融资的公司大多分部在医药生物和制造业两大行业中,房地产行业、公用事业、石化塑胶、机械设备行业融资效率相对较低。由此可见股权融资效率具有一定的行业分布性。再考察随时间序列分布的实证结果,选取的重庆市的24家样本上市公司中,在所考查的时间序列周期中,融资效率并没有随时间的推进有明显的提高。其中还有数家企业甚至呈现出技术效率随时间增加递减的情况,这样的情况说明企业后续的融资没有跟上,没有最大程度的发挥股权融资的效用。最后,根据以上的研究与分析,征对性的提出符合重庆市上市公司融资特点的相关对策与改进意见。认为应该从公司治理机制、企业融资渠道、股权融资范围以及监管力度等四方面着手,提高股权融资效率。希望通过本次研究指出重庆市上市公司股权融资中存在的问题,提出建设性的意见,从而提高重庆市上市公司的融资效率水平,进而通过重庆市上市公司的健康稳定发展促进西部地区的经济繁荣发展。