随着经济全球化的巨大变革，企业生存发展环境日新月异，管理上的现代化趋势进一步加强，经营管理和内部组织结构都进行了不断的调整以适应外部环境经济一体化的变化以及内部股东和管理层目标一致性的要求，这些都给管理会计提出了全新的挑战。当代理问题出现，价值最大化成为企业内外部的一致目标的要求日趋明晰，因此在企业整个经营管理中实施价值管理的呼声越来越高。　　基于价值的管理(VBM)在近些年来已经受到绝大多数财务管理、管理会计、战略、组织等理论研究的极力推崇，已经成为代表并囊括管理科学研究成果、方法和工具的一种崭新而又完整的框架体系。它与之前的管理会计理论的最大突破在于，强调了价值概念在企业管理中的核心地位，立足于企业整体价值的提升，突出企业的外部市场价值与内在经济价值的统一。　　本文首先对该理论进行简要回顾，包括其定义、特征以及国内外管理会计学界对其的研究，继而通过结合以当当网为例的电子商务行业的特征，提出本文的VBM管理循环，并强调该循环中的核心为价值驱动因素。接着第四章立足于战略选择，利用总体行业吸引力分析和当当的竞争战略分析，明确当当提升价值创造过程中的主要障碍在于频繁的价格战、过低的利润率以及差异化程度较低的品牌辨识度，进而提出当当网的价值驱动因素图。第五章中从财务和非财务两个维度对价值驱动因素进行分解以及深入分析。在财务方面，从订单、销售、营销和供应链四个角度对包括订单有效性等诸多因素进行讨论;而在非财务方面，在流量、创新和客户三个角度对流量数量、质量以及转换三个价值起点，技术创新、模式创新等价值源泉以及品牌提升、顾客忠诚度方面分析企业核心价值动因。　　本文的创新之处在于，通过结合VBM理论，以及当当网的发展现状，构造以价值驱动因素为贯穿始终的管理循环，并对价值驱动因素进行细致分解，分析其对于价值最大化目标的驱动力，强调从战略高度与具体实施过程中控制价值驱动因素，进而保证完整VBM框架的有效性，促进价值最大化的实现。