并购问题一直是资本市场被关注的焦点。从对并购的期待,到2006年一度被批评的“斩首式收购”的外资并购威胁论,近年来社会各界通过资本市场向理论界传达了一个疑问:并购是否是有效率的?或者说并购能否产生正的绩效?现在,我国证券市场股权分置改革已经完成、相关并购法规与并购手段日臻完善、并购环境持续优化,这些因素促使我国上市公司并购如火如荼的发生。我国的这场并购浪潮,从世界范围来看,是全球性的第六次并购浪潮的组成和延续。在这种背景下考察并购对我国上市公司绩效的影响具有深刻意义:通过分析上市公司并购前后的财务指标,对我国上市公司并购的绩效做出客观公正的判断,为上市公司的并购战略的制定提供现实参考。在总结国内外并购绩效研究方法和实证研究成果的基础上,本文以2005年发生并购的97家上市公司为研究样本,选取了衡量企业经营业绩的11个财务指标,利用因子分析法提取主成分,构建了评价企业绩效的综合得分模型。研究结果表明:并购随经济发展而发展。从整体上来说,并购当年上市公司业绩下降,并购后第一年业绩上升,并购后第二年业绩继续上升;横向并购、纵向并购绩效改善比较明显,混合并购财务绩效呈现下降趋势;没有证据显示关联并购与非关联并购孰优孰劣,但是在关联企业并购中,以其它关联方式的并购更有效;绝对控制并购绩效不高;频繁并购不利于企业绩效提高。综合上述分析,本文最后提出了提高我国上市公司并购绩效的一些建议。