期货市场是现代经济的产物。期货合约是由期货交易所统一制定的,它规定着在将来某一特定的时间、地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货合约是期货交易的对象,期货交易参与者正是通过在期货交易所买卖期货合约,转移价格风险,获取风险收益。期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质的区别在于期货合约条款的标准化。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移,而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。众所周知,期货市场所承担的价格发现、套期保值等功能对稳定现货市场价格波动、调节市场供求关系发挥着重要作用。本文绪论部分回顾了期货业的产生,国内外期货市场关于农产品期货价格发现功能、套期保值功能和波动溢出效应的相关研究状况,简要介绍了选题的原因和现实意义,并阐述了本文的研究方法;第二章对文中设计到的模型和检验方法进行介绍;第三章介绍了本文的数据选用和处理原则,并对以小麦、大豆为代表的中国农产品期货市场进行了实证检验。具体运用平稳性检验、Johansen协整检验、Granger因果检验、GS模型以及波动溢出效应模型定量描述了期货和现货市场在价格发现中作用的大小,深入刻画了我国农产品期货和现货市场之间的动态关系。实证结果表明,小麦和大豆的期货市场和现货市场之间均存在一个协整关系,期货价格对现货价格有单向引导关系,在价格发现中,小麦期货市场尚未起到主导作用;小麦和大豆期货市场的套期保值功能已有一定程度的发挥,但尚不能完全转移风险。小麦期货市场来自现货市场的波动溢出效应强于现货市场来自期货市场的波动溢出效应,大豆则相反。第四章是政策建议。针对文章研究出来的实证结果提出建议,以期有效提高期货市场效率。