近年来,随着股权分置改革的顺利完成,我国的资本市场建设取得了突破性的进展,其功能得以恢复和发挥,开始步入成熟市场的轨道,在此基础上,越来越多的公司都希望取得上市资格,利用股票发行这一有效的融资平台,获取企业发展所需的大量资金,扩大企业声誉。然而由于各种政策的限制或者企业自身条件的局限,很多公司很难打开证券市场这道大门。于是,许多不具备上市资格的企业寻求间接上市,即购买上市公司的壳,然后将自己的优质资产和业务注入,以改善公司经营,并借所控制的上市公司获得融资资格。在这种环境下,壳公司成为了一种比较特殊的稀缺资源,随着企业的融资意识和融资需要不断增强,企业通过购买壳资源实现间接上市的竞争也将愈演愈烈。而与此同时,企业买壳上市的过程中又隐藏着诸多风险。从企业买壳上市的实践来看,许多案例以失败而告终,究其原因,也是因为很多并购企业没有进行良好的风险分析及控制。买壳上市是一项风险较高的资本经营活动,加强并购过程风险的控制和防范是并购走向成功的关键。本文通过对买壳上市实务操作中各个阶段的风险因素进行识别和分析,提出了相应的风险控制措施,并对于我国第一起买壳上市的成功案例进行了详细的风险防范与控制分析,为我国企业买壳上市的风险管理与控制提供一些借鉴意义。本文共分五章。第一章绪论,主要是阐述本文的研究背景及意义、文献综述、文章的研究方法及主要内容。第二章企业买壳上市的理论基础,分为并购理论与风险控制理论两部分。第三章介绍了我国企业买壳上市的动因及发展现状。第四章买壳上市并购中存在的主要风险,先对风险识别进行研究,包括风险识别的内容和识别方法,主要有专家调查法,层次识别法,风险树调查法三种。接着对于买壳上市中各个阶段的风险分别展开论述,目标公司选择阶段由于信息不对称导致选择错误,忽视中介机构的作用导致壳资源的定价不合理,交易价款筹集渠道较少引发企业财务风险,买壳上市后的整合策略不清晰使并购后的财务绩效、营业利润等没得到有效改善等,并引用一则案例来说明未进行有效的风险防范将可能直接导致交易的失败。第五章我国企业买壳上市的风险控制。对风险识别及其影响因素的分析,最终目的是对风险进行有效的控制和防范。本章针对买壳上市中各个阶段存在的主要风险提出了有效的风险控制的途径。第六章案例分析选取了我国第一起成功的买壳上市案例,结合第四章提出的风险控制措施对案例中的风险控制方法进行了分析。