本文的目标是研究开市前议价期这段非交易期间的市场行为，即：研究开市前议价期微观市场的价格发现、信息披露成本与市场流动性。 为了实现这一研究目标，本文在充分评述已有微观结构模式研究的基础上，综合考虑开市前议价期内可以无成本的发出、修改或撤销无限制的交易指令这一特征，构建了具有通信系统的贝叶斯博弈模型，在模型中还考虑了交易者之间的信息不对称、内部交易者拥有禀赋冲击以及外部投资者进入市场需支付参与成本等因素。利用通信贝叶斯博弈的显示原理，求解模型的均衡结果。通过对均衡结果的分析，得到以下主要结论： 首先，在价格发现方面，所构建的具有通信系统的贝叶斯博弈模型存在一个精练贝叶斯均衡解，且均衡数量非递增，均衡价格非递减；均衡价格与外部投资者的条件信念成正比。 其次，在信息披露成本方面，在单期博弈情况下，内部投资者不会披露关于资产价值和禀赋冲击的私有信息；在重复博弈情况下，只有当信息泄露概率大于临界值时，内部投资者才会披露关于资产价值和禀赋冲击的私有信息；信息披露的临界值与内部投资者的常数绝对风险厌恶系数及资产分布的标准差正相关。 再次，当市场参与成本较高时，引入一个开市前议价期提高了流动性和社会福利。在市场均衡时，风险厌恶的内部投资者利用开市前议价期沟通他们的流动性需求和(或)关于资产价值的私有信息。由于市场参与成本的节省，以及流动性提供者逆向选择的减少，社会福利由此而提高。 在理论上，本文通过构建一个无限重复通信博弈模型，在一个统一框架下研究开市前议价期微观市场的价格发现、信息披露的成本，及其对市场流动性的影响，并对此做出了明确回答，从而发展了该领域研究的分析模式。此外，这种逻辑严密的模式研究还有利于信息模型的扩展和一般化。因此，本文对开市前议价期市场微观结构理论的完善和发展具有重要学术价值。 在实践上，投资者可以根据开市前议价期间提交的指令，判断信息不对称、信息披露及价格发现情况，构建有利的投资组合。此外，本文得出开市前议价期价格发现、信息披露成本及市场流动性方面的结论，可为我国沪深股市完善开市前的议价机制提供决策依据。因此，本文对资产组合管理和我国微观市场设计具有重要的现实价值。