本文通过运用平行面板数据发现,改革开放以来,港澳台投资对中国国有工业部门具有正向而显著的溢出效应,其他国家投资对中国国有工业部门具有负向而显著的溢出效应。这是因为港澳台资本技术水平及管理水平比较低,内资企业易于模仿,从而有利于示范-模仿效应的产生,而跨国公司凭借其在技术、资源、市场及管理等方面拥有的优势,进入当地市场后更有可能建立寡头市场而对本国企业产生挤出效应。从动机上分析,港澳台投资属于要素寻求型对外直接投资,而西方发达国家在中国大陆的投资属于一种市场寻求型,因此对于港澳台投资而言,其对出口的促进作用大于对进口的促进作用,而对于其它外商直接投资而言,情况正好相反,其对出口的促进作用小于对进口的促进作用,并且不论是出口促进效应还是进口促进效应,港澳台投资都大于其它国家外商直接投资的促进效应。而且,两种来源FDI均显著促进了中国经济增长,特别是与人力资本结合时效果更为显著。最后根据实证分析结果,提出了相应的政策建议:为了使不同来源FDI对中国经济产生更积极的影响,对港澳台投资企业实行更为优惠或宽松的政策,在引进FDI过程中强化人力资本积累,加强消化和吸收,积极制定、完善反垄断政策和法规,促进全国竞争性市场的形成。