如何在不确定条件下做出R&D投资决策，是目前技术管理领域在理论和实践中都广泛关注的一个课题。研发是长期性、战略性的基础投资项目，现有的定量分析方法常常无能为力，而定性分析方法往往难以令人信服。在过去的十年中，现实期权的理论研究与企业实践应用大量增加，在技术与创新管理中日益引起关注，由于现实期权方法与理论综合考虑了各种不确定因素的影响，赋予投资过程更多的可调节性和灵活性，从一定程度上弥补了传统方法的弊端，显示出它独特的优越性。 本文首先对现实期权理论与方法在R&D管理中的应用和发展进行了概括性的论述，指出了现有研究存在的不足。在此基础上，我们构建了基于现实期权的新产品开发价值管理框架。为了对框架及现实期权方法在新产品开发价值管理的应用有更清晰的认识，我们对现实期权方法中的现实期权定价(Real OptionsPricing)方法和现实期权分析(Real Options Reasoning)方法进行了比较，对新产品开发的期权特征进行了分析并对现实期权方法在新产品开发价值管理中的应用边界和应用时机进行了界定。 我们认为，从理论研究的角度来看，现实期权定价方法为技术决策提供了清晰的标准，从而会因此产生迅速的技术定位，其逻辑是非常具有说服力的，但是在企业中能否得到有效运用还有待于研究，而目前企业实际投资行为更多的类似于现实期权分析方法。但就其本质而言，这两种方法并不是对立的，可以看作新产品开发不同发展阶段的两种决策选择方法。基于此，着重从如下两个切入点开展论文的研究工作：(1)运用近十五年来中国医药行业的新产品开发专利情况，试图验证中国制药企业实际投资行为是否与现实期权分析方法所描述的相一致，并试图探索现实期权分析方法的影响因素及对新产品开发投资决策的意义；(2)建立基于现实期权定价法的新产品开发经济评价机理理论，构建适合技术密集型产业新产品开发项目的价值评估模型，为现实期权法与新产品开发项目经济评价的结合创造应用基础。在这一部分，本文将新产品开发门径管理思想引入到现实期权分析中来，提出基于现实期权思想的三阶段投资分析框架，使新产品开发投资过程中的研发、商业化启动、规模扩张三个重要环节有机地联系在一起，构成一条前后相互影响作用的投资链。然后用一个简单的案例阐述了这种评价方法的具体运用，并进一步总结了将现实期权方法运用到新产品开发项目的评价中来的规范化流程，希望以此思路启发今后研究的继续深入，从而最终完成新方法体系的建立和实际的推广应用。 期权理论应用于新产品开发投资决策，突破了传统分析方法固有的局限性，浙江大学硕士学位论文技术密集型产业新产品开发价值管理:基于现实期权的方法增加了投资决策的合理性。在论文最后一章，我们对全文做了总结，并指出了进一步的研究方向。关键词:现实期权定价，现实期权分析，新产品开发，价值管理