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随着知识经济的发展和科学技术的进步，以技术创新为先导的战略成为国家经济增长的源泉。持续的R&D投入是提高企业技术创新水平，获得竞争优势，实现可持续发展的重要途径。因此研究作为创新主体的企业其R&D投入的影响因素及其经济后果具有重要的理论价值和现实意义。 首先，以2009-2013年连续披露了R&D投入的上市LED企业微观数据为样本，对影响企业R&D投入的因素进行了实证研究，研究发现:(1)政府补贴对企业R&D支出的影响效应在主板样本组中呈“倒U型”分布，在中小板和创业板样本组中呈“U型”分布。(2)高管持股对主板上市企业的R&D投入不会产生显著的影响，对中小板和创业板上市企业的R&D投入有促进作用。(3)高管风险偏好水平、高管中男性所占比例与企业的R&D投入强度正相关;有理工科背景的高管所占比例与中小板和创业板上市企业的R&D投入正相关。(4)控股股东的控股能力与中小板和创业板上市企业的R&D投入显著正相关。(5)随着企业生命周期阶段的推进，企业R&D投入水平趋于降低。然后，构建了多元回归模型对R&D投入所产生的经济后果进行了实证检验，研究发现:从短期影响来看，上市LED企业R&D投入会对其财务价值和市场价值产生不利的影响，但滞后2期的R&D投入对本期财务价值有积极的影响，说明LED企业的研发周期大约为2年，2年即可转化为现实生产力，为企业创造利润;另外，市场对于企业R&D投入这一正面消息的反应存在一定的滞后性。最后，基于实证结果的深入分析和解释，提出了促进企业R&D投入的对策及建议。