近年来全球范围内巨灾事件频繁发生，不但给居民带来了巨大的经济损失，更带来极其严重的社会危害。中国自古以来灾害多发，近几十年来，我国因重大灾害事件造成的损失呈现上升趋势。巨灾事件的不断增加、风险损失的不断扩大已经严重影响了世界各国的经济发展与社会稳定。全球范围巨灾损失数额与巨灾保险赔偿额度巨大差额表明，缺乏保险保障将使得政府和个人在巨灾事件发生之后受到重创，这使得充分投保的必要性日益凸显。而作为巨灾风险承担者之一的保险人（再保险人）在发展保险业务的同时也面临着保险保障风险与公司经营风险的双重压力。如何有效的分散巨灾风险，维持公司的平稳运作，是当今保险（再保险）人面临的重要问题。传统的巨灾再保险方式以其分保方式的多样性与业务运作的便利性很早之前就得到了保险人的青睐，但其固有的信用风险及价格问题等为原保险人带来了不便；而一种向资本市场寻求巨灾风险分散解决办法的全新方式——巨灾风险证券化自从产生开始，就以其巨大的风险分散额度和高额的利润回报受到保险人与投资者的青睐，被视为解决巨灾风险的有效手段。近些年，在我国巨灾风险分散机制建立中采用新兴的巨灾风险证券化方式分散巨灾风险的呼声越来越高。再保险市场容量较小、再保险的固有道德风险等弊端使得理论界有些学者认为巨灾风险证券化方式是比再保险更优的风险分散机制，甚至可以代替传统的再保险方式，使得巨灾风险承担着跨越保险市场迈向更加广阔的资本市场。所以作为巨灾风险分散机制中重要角色的保险人，依据何种标准在再保险与证券化方式中选择，以及实践中我国再保险在巨灾风险分散中发挥的作用成为本文研究的核心议题。本文旨在对原保险人巨灾风险分散体系进行研究，从最大化原保险人巨灾风险分散收益的角度出发，重点探讨当原保险人分别运用再保险方式和风险证券化工具进行巨灾风险分散时，面对不同赔偿额度的巨灾风险损失，原保险人的最优选择问题，即再保险与巨灾风险证券化这两种不同的风险分担方法应对不同额度的巨灾风险时的分工合作问题。同时，本文也要探讨我国再保险（主要是与巨灾联系最为紧密的财产再保险）的发展情况，分析各个变量对财产保险公司再保险需求的影响，重点探讨再保险这种巨灾风险分散方式在我国的发展情况。本文首先讨论巨灾风险的特点与危害，对当今世界面临的巨灾风险状况进行了分析，对巨灾风险的分类则采用了定性和定量的描述方法。然后，对传统的巨灾风险分散机制——再保险进行了分析和研究，再保险作为保险人最常用的分散巨灾风险的手段，有其特殊的作用。对新的巨灾风险分散机制——巨灾风险证券化进行了分析。接着介绍巨灾风险化产品中应用最广范的巨灾债券的定价原理，然后再应用成本收益的方法对再保险与巨灾风险证券化进行了组合分析，得出再保险与巨灾风险证券化不是简单的替代关系，而是要在一定的额度下进行分工合作。最后以我国再保险市场的实际情况为背景的，适宜我国财险公司再保险需求的模拟模型，发现巨灾事件并不能对我国再保险需求产生巨大影响，得出我国财险公司再保险存在“有效需求不足的情况”，在发展巨灾风险证券化工具之前，应首先把再保险的作用发挥出来。论文的研究及其结论主要可以分为以下四个部分:1、巨灾风险的属性特点及其经济效应分析。对巨灾风险的属性进行重点描述，发现无论是定性描述还是定量描述，巨灾风险都可以用“发生频率小，损失程度大”来形容。基于此以“频率”和“损失”为指标对巨灾风险进行的数量描述，发现对于保险人而言，巨灾风险指的是发生概率较低但常使保险公司的财务稳定性受到冲击的风险事件。当前全球的巨灾形势十分严峻，这些事件不但会影响保险人的公司经营，更会以GDP的变化为表现形式，对整个社会产生短期甚至于长期的负面经济效应。2、再保险与风险证券化在保险人巨灾风险管理中的作用研究。本部分在收集和整理国内外学者对相关问题进行研究的文献资料基础上，对巨灾风险分散方式——再保险与证券化进行详细分析。以保险人的视角，指出再保险这种传统的风险分散方式对于巨灾风险的分散有很重要的作用，在很多发面都是不可替代的。再保险合同签订相对便捷，手续相对比较简单。同时，对关联性不高或无关联性的风险，再保险的分散程度较好。而且在巨灾分保额较小时，分保费率相对较低。但同时，再保险交易中的信用风险、逆选择和道德风险，整个市场有限的容量，分保额较大时其价格的急剧升高等，都促进着资本市场的巨灾风险转移工具——证券化的产生与发展。巨灾证券化除了为(再)保险人提供了额外的资本承保能力外，也为投资者提供了多样化的机遇，扩大了市场容量与投资渠道，在促进了合约的标准化方面也作出了贡献，但同时其仍有着不可掩盖的缺憾。文章重点分析最广泛、至今为止最为成熟的巨灾风险证券化产品——巨灾债券，阐述其种类与运作流程以及其在巨灾风险分散中的作用。我们发现，虽然巨灾债券帮助保险人解决了再保险市场容量的问题，但是其巨大运作成本仍然给发行人带来压力。顺应文章脉络提出较小成本的再保险方式与较大成本的巨灾债券方式在应对巨灾风险时能否有所选择的问题。3、基于经济学成本收益理论的再保险与巨灾风险证券化工具的组合运用。解决文章提出的“再保险与证券化的选择”问题。阐述选择成本收益方法的原因以及其内涵，根据成本收益方法的流程构建成本收益分析的以下框架：理论引入主要介绍了成本的内涵，以及本文选择管理学中成本收益分析方法的原因；设定分析步骤，确定以保险人收益率最大化为视角，分析保险人的成本与收益；根据再保险与巨灾债券的运作原理对两种方式的成本收益进行分保界定。定性的对其收益、成本（可变成本与固定成本）进行度量，寻找均衡点（临界点）；对巨灾债券和再保险合同做出假设，构建原保险人成本收益模型，运用现值指数方法，对保险人运用不同方式的未来收益率进行分析，对问题模型的求解，用定量分析结果印证定性分析理论。得出结论证明再保险与巨灾债券之间均衡点的存在性，定性分析出此均衡点的存在意义。4、基于遗传算法优化的后向传播神经网络技术（GA-BP-NN）我国再保险需求的实证分析。运用GA-BP-NN方法对于我国再保险的现状的实证分析。证券化出现与发展源于再保险市场发展完全后有限的市场容量。我国保险市场与再保险市场发展了几十年仍处于初级阶段，而当前我国业界与理论界建立巨灾风险分散制度的呼声越来越高，再保险特别是巨灾再保险的作用有没有得到完全的发挥。首先选取巨灾事件影响较大的财产保险公司为研究对象，根据理论研究结果，做出我国产险公司再保险需求因素模型，以产险公司分出保费数额为被解释变量，选14个因素为解释变量，收集历年数据进行研究。使用基于遗传算法优化的后向传播神经网络方法构建我国产险公司再保险需求因素模型。对数据进行整理和加工，10年数据为训练样本、4年数据为测试样本，运用Matlab软件与C语言混编的方法，经过多次模拟运算，构造出模型参数。基于模型模拟值与实际值进行比较对照误差较小，得出模型构造成功。使用“遗传算法”对BP神经网络进行优化，验证了此产险公司再保险需求模型的稳定性。选用均影响值MIV方法对产险公司再保险需求因素模型中各个解释变量进行相关性分析。其中巨灾事件的影响在14个影响因子中最小，即我国的巨灾事件对再保险价格并没有影响。得出“再保险有效需求不足”，我国再保险市场仍处于待发展阶段的结论，那么对于巨灾风险的分散路径而言，再保险应该是我国目前重点发展途径的结论。本论文的特色主要体现在对各种巨灾风险分散方式进行系统梳理后，将保险市场中的传统再保险方式与资本市场中新兴的巨灾风险证券化方式进行有机融合，突出两种方式支出成本与收益之间的权衡比较，从保险人角度来给巨灾风险管理的两种方式最优支出边界提供理论依据和量化指标。本文的主要创新之处如下：1、明确提出再保险与证券化方式成本收益均衡点的存在。在考虑巨灾风险自身特点的基础上，深入研究再保险与巨灾风险证券化这两种分属于保险市场领域与资本市场领域的风险分散方式，运用定性分析与定量分析相结合的方法，采用成本收益分析方式，对两种方式进行组合研究探寻结合与平衡点，为保险公司的巨灾风险分散方式的选择提供理论基础。2、构建了一个GA-BP-NN（基于遗传算法优化的后向传播神经网络技术）再保险需求模型。该模型是基于遗传算法（GA）优化的BP神经网络(NN)技术，以我国再保险市场的实际情况为背景的，适宜我国财险公司再保险需求的模拟模型。该模型是在分析影响国内再保险需求的实际经济指标的相关性的基础上，对多年数据进行定量分析，选择合适的模型输入参数，利用MATLAB和C语言混合编程构建。通过实证对各变量特别是巨灾变量进行检验，该模型预测精度更优于现有经济学模型，填补国内相关领域的空白。3、基于GA-BP-NN再保险需求模型MIV方法的影响因子相关性分析。MIV方法，是BP神经网络应用平均影响值（MIV,Mean Impact Value）方法来说明如何使用神经网络来筛选变量，找到对结果有较大影响的输出项，继而达到使用神经网络进行变量筛选的目的。通过MIV方法分析出模型的各影响因子对于结果的相关程度，找出影响我国保险公司再保险需求的主要变量，将得到结果与理论结果相互验证，寻找我国再保险需求的特点。我国是个灾害多发的国家，巨型灾害每年都给我国带来巨大经济损失，影响社会稳定与人民生活的正常进行。所以在当前我国致力于建设的巨灾风险分散机制中，市场发挥重大的作用。而其中保险市场的保险人（再保险人）作用尤为突出。对保险人而言，再保险这种传统的巨灾风险分散路径已经较为成熟，但巨灾证券化制度尚未在我国建立。保险人在巨灾风险分散方式中如何选择仍是有待研究的问题。本文研究巨灾风险分散二维路径——再保险与证券化，运用成本收益方法与BP神经网络方法，对于保险人的巨灾风险分散模型以及当今经济形势下中国产险保险人的再保险需求模型进行分析。本文明确提出再保险与证券化的成本收益平衡点，为有效分散保险人巨灾风险提供路径借鉴，对发展和完善巨灾风险分散机制做出了贡献；同时为当前我国巨灾风险管理模式的规划以及国外借鉴上提供有益的参考，从而有助于社会、经济和保险业稳定、健康的发展；并且本文建立了我国产险公司再保险需求模型并形成应用软件，理论上明确再保险在巨灾风险分散中的地位，有助于政府职能部门确切把握我国再保险市场的总体状况，为促进巨灾风险分散机制的建立与于保障我国再保险市场的健康发展，制定有针对性的政策措施。所以本文的研究具有重要的理论意义与实际意义。