1994年中国成功进行了外汇管理体制改革,实现汇率并轨和有管理的浮动汇率制度,1996年提前实现了经常项目的可兑换,与此同时,外汇储备保持了稳定上升的势头,到2005年已经达到8818亿美元。充足的外汇储备无疑是中国经受亚洲金融风暴的冲击、实现汇害稳定的重要保证。但是,在外汇储备持续增长的背景下,如何合理制定外汇储备的管理政策,不仅影响到外汇储备的运用效率,而且直接影响到整个外汇管理体制的运行效率。本文将介绍传统理论中关于外汇储备适度模型。传统的外汇储备适度规模模型主要有以下三种:一是比例分析法,二是储备需求函数分析法,三是成本收益分析法。决定适度储备量的比例分析法是采用储备与其他一些经济变量的比例水平来衡量储备适度性的一种常规方法,经常使用的比例关系有储备对进口(R/M )、储备对国民生产总值(R/GNP)以及储备对外债(R/D)的比例关系。储备需求函数分析法是采用多元回归与相关分析来构造储备需求函数。成本收益分析法是基于西方微观经济学的利润最大化理论,通过对一国持有储备的成本和收益进行分析,根据储备持有的边际成本和边际收益的均衡求出储备需求的最适度水平。这三种模型各有优势,分别从不同的侧面对外汇储备的适度规模进行了研究。然后本文以中国外汇储备规模为研究对象,探讨当前我国外汇储备的合理规模以及政策选择。根据我国实际情况,以外汇储备合理需求为理论依据,借鉴有关模型,构建了一个新的外汇储备适度规模模型。然后运用该模型对1994 -2005年我国外汇储备适度规模进行实证分析,得出我国目前实际外汇储备规模偏大的结论。基于这一结论,进一步深入分析了我国外汇储备超额增长的原因及其对我国宏观经济运行的影响。最后,作者指出在当前形势下,虽然外汇储备规模偏大,但不应采取极端政策加以调整,并重点提出了相关的政策措施和改革建议以减少外汇储备的负面影响,保障经济平稳运行。