房地产业是国民经济中一个十分重要的产业。在我国，房地产业又是一个具有巨大的发展潜力，在整个现代化过程中起着先导和基础作用的产业。房地产因其所固有的特殊性，决定了房地产投资具有周期长、投资额大、影响因素复杂等与其它投资不同的特点，这些特点决定了房地产投资是一种高风险的投资活动。投资者在投资过程中面临着各种各样的风险，而且收益越大风险越大。如何估计和分析这些风险，较准确地进行房地产投资决策，是房地产投资者面临的迫切需要解决的问题。 本文在对房地产风险决策理论研究的基础上，从风险分类、风险识别及其识别方法和投资决策的原则、要素、内容、类型、方法对房地产投资风险决策进行了系统的研究和论述。总结了房地产投资风险决策的基本内容，为投资者提供了科学的决策依据。重点研究了CVaR方法在房地产投资风险决策的应用。通过对VaR和CVaR的对比，以及房地产投资组合原理的分析研究了基于条件风险价值(CVaR)模型的房地产组合投资优化问题，并用实证证明了该方法的可行性。文章认为：房地产投资者应选择投资组合进行投资，以消除投资的非系统化风险，对于多组合投资的情况下，应尽量选择系统风险小的投资组合，房地产投资的不可移动性，使它比股票和债券具有更大的非系统化风险，所以房地产投资通过组合投资可以明显地分散投资非系统化的风险，并获得更大的回报。