由于资本市场信息不对称的特点,企业再融资往往会进行盈余管理以使自身融资效益最大化,但过度的盈余管理会误导投资者决策、损害投资者利益,对企业日后的业绩也会造成负面影响。近年来,证券监管部门加大了对定向增发、配股等再融资行为的监管力度,2017年再融资新规与减持新规的相继出台使定向增发、配股等再融资方式对上市公司吸引力减弱。而可转债未受影响,并在审核与申购方面得到了政策支持,迎来新一轮发展机遇,加之其独特的融资特点,逐渐受到上市公司的重视与青睐。政策的引导使有再融资需求的上市公司被大量引流至可转债市场,可转债融资在再融资结构中占比不断升高,可转债融资中的盈余管理行为也引起了市场的关注。在研究方面,现有的研究中针对可转债融资盈余管理的研究较少,且多以实证研究为主,对于可转债融资中企业盈余管理行为的具体细节研究也尚有不足。基于此,本文提出三个方面的问题:上市公司进行可转债融资时是否存在盈余管理行为?可转债发行方通过何种手段进行盈余管理?如何应对企业在可转债融资中的盈余管理行为?本文采用案例研究的方法对上市公司可转债融资中的盈余管理问题进行研究,首先通过理论分析,结合再融资盈余管理的相关研究成果分析了企业在可转债融资中盈余管理的可能性。而后选取较近年度发行可转债融资的辉丰股份作为案例开展进一步分析,识别其盈余管理行为,并分析其盈余管理手段和后果,对上述问题进行解答。经过研究分析,本文认为企业在可转债融资当年存在较为明显的盈余管理,辉丰股份的盈余管理主要体现在对营业收、入营业成本和非经常性损益的正向操控。通过对会计政策的人为选择以及处置亏损子公司的手段来实现。由辉丰盈余管理的后果来看,企业的盈余管理行为虽然能使企业顺利实现可转债融资,但不能解决企业客观存在的问题,盈余管理导致的业绩反转对企业和投资者利益都有重大损害。对此应当加强可转债市场监管,防范可转债融资盈余管理风险。本文研究的理论意义在于通过案例分析弥补了以往可转债盈余管理实证研究在公司盈余管理细节方面的不足,也丰富了再融资盈余管理研究中关于可转债市场方面的研究成果。同时本文研究对投资者谨慎投资,监管部门防范可转债市场风险,以及企业合规经营有积极的现实意义。本文共有图7幅,表21个,参考文献46篇。