石羊河流域的生态环境问题十分严重,治理工程涉及到节水改造、供排水、污水处理、水源地保护等多个方面,当地现有的水务基础设施远远不能满足需求,后续工作还需要大量的资金投入,仅仅依靠政府投资难以实现。传统的融资方式又存在一定局限性,迫切需要寻找一条新的融资途径。资产证券化观点的引入,为解决当地水务建设的融资困境,拓宽融资渠道,提供了新的思路。本文从分析石羊河流域的水务建设现状和融资困境入手,详细阐述了资产证券化的基本原理和运作流程,借鉴国内外资产证券化理论研究成果和实践经验,并结合石羊河流域的具体情况,提出了石羊河流域水务设施资产证券化的较为可行的运作模式。本文分为五个部分：首先,本文详细的介绍了石羊河流域的基本水情、水务建设和融资现状,对存在的问题进行了较为深入的剖析,指出资金不足和融资渠道不畅是当地水务设施建设面临的最大障碍,寻找新的融资途径迫在眉睫；第二部分对资产证券化的基本原理和运作流程进行了系统性的论述,为后面的具体运作提供理论依据；第三部分从水务设施资产证券化应具备的条件和国内证券化环境出发,探讨石羊河流域开展水务设施资产证券化的必要性和可行性；第四部分通过对基础资产、交易结构、SPV的组建以及信用增级等关键环节的设计与选择,探索石羊河流域水务设施资产证券化的具体运作模式；最后一部分分析了石羊河流域水务设施资产证券化的现存障碍,并提出相应的政策建议。