反向收购上市是企业在准备上市时的一个重要选择,因为这种上市途径和传统IPO(首次公开募股)不同,相较IPO具有上市审批需时短、要求低等很多优势,所以受到很多人关注。一般来讲,在金融危机等资本市场环境不景气阶段,很多风险防御能力弱化的已上市企业受宏观经济波及,财务风险往往被放大,甚至沦为ST公司,在实际经营中这些公司也成为旨在通过间接上市的非上市公司的目标壳公司。壳公司因为经济大环境的变化正处于经营困难阶段,所以面对这些为借壳而来的非上市公司态度也是比较积极的,也会为了保障各股东利益而努力促进并购重组活动。当然尽管在这种并购重组活动中双方态度都比较乐观积极,但反向收购上市后的效果却不一定就如并购双方所设想的一样。现实中已经有很多企业在反向收购上市后因为各种原因而导致经营失败的案例,所以对于这种上市途径的评判还需要更多的案例资料来完善,才能得出更详细、更科学的评价结果。根据现阶段国内外学者的研究内容,主要对反向收购上市过程中涉及的壳资源以及上市后业绩等相关方面的研究进行概括总结,了解了与反向收购上市方式相关的一些主要概念和相关理论。为了更加全面的展现反向收购上市相关内容,对其一般操作流程和相关风险也做了介绍,并且为了提升研究结果的科学性、合理性,在研究中采取文献研究和案例研究相结合的方法。以华数传媒反向收购*ST嘉瑞上市这一案例为主要内容,对华数传媒反向收购上市的条件及优势进行阐述,并结合企业自身情况、政府相关政策、社会经济环境等,分析了华数传媒反向收购*ST嘉瑞的动因,其次选取华数传媒上市前后的财务绩效指标进行横向、纵向对比分析,总体评价华数传媒上市结果,总结出华数传媒成功买壳上市的经验,并根据案例研究,为拟上市公司选择反向收购上市方式提供一些在操作上可供参考指导意见。