进入本世纪以来，发展迅速的主权财富基金(SWFs)频频活跃于全球资本市场。美国次贷危机后一些主权财富基金对深受美国次贷危机困扰的众多国际金融机构的注资，成为当前世界经济的热点问题。目前对主权财富蓬勃发展的原因、规模、类型和投资活动及其影响，以及由此引起的对主权财富基金的管理等问题已做了初步的定性研究，其中对主权财富基金的规模及发展趋势、以及其对全球金融市场的影响和金融稳定等问题成为研究的焦点问题。因为主权财富基金特有的双重属性——一方面为政府所控制，另一方面追求盈利目标，其国际投资策略和行为备受关注。主权财富基金接收国的敌视、投资保护主义行径，以及增加透明度、监管要求都增加了主权财富基金对外投资获益的难度;对于主权财富基金而言，如何消除国外投资障碍，降低国际社会对其投资行为的敌意，从而实现跨国投资的收益及相应的战略意图，是一个值得深入研究的重要课题。　　本文在概述主权财富基金的兴起与发展状况、理论基础等基础问题上，探讨主权财富基金的规模测算和主要来源以及两大基本功用:外汇储备管理和跨国资本配置。作为一种积极性外汇管理方式，主权财富基金从兴起到蓬勃发展都与现行美元本位制的国际货币体系关系紧密。反过来，主权财富基金的发展对国际货币金融体系也产生巨大影响。本文还通过考察主权财富基金的投资策略来探讨主权财富基金对国际资本流动的影响。包括主权财富基金对潜在资本流动的方向与规模影响，以及主权财富基金可能引发国际资本流动，即毫无征兆地突然转移，破坏金融市场的稳定性。这是国际社会尤其是东道国必须重视的问题。但是，与通过降低流动性资产，增加风险资产比例来追求利润最大化的机构投资者不同，主权财富基金不会大规模地使用杠杆工具，也不太可能出现临时性地将资产进行变现或清算的压力，这可以减少投资快速流动和加剧金融不稳定的风险。因此，对于全球金融市场来说，主权财富基金是市场中的稳定剂，它的投资有助于加强市场的深度和广度，增强市场效率，减缓市场的价格波动。建立在商业原则之上的主权财富基金的跨境投资，更是带动了全球资产的合理流动及配置。资本市场能否对主权财富基金的投资宣示做出积极反应，这取决于主权财富基金活动的透明度。在信息不对称环境下，主权财富基金有可能产生羊群行为、示范效应和危机传染风险以及逆周期投资效应。迪拜债务危机也警示人们，不但应该密切关注主权财富基金投资范围向高风险资产领域延伸，也要警惕其杠杆化投资行为。　　本文最后在明确界定金融稳定概念的基础上，结合当前存在的关于主权财富基金对金融稳定的争议，提出了主权财富基金的金融稳定机制，其高杠杆倍率、高风险投资行为也使得主权财富基金引出对金融不稳定问题的担忧，对此，需要进一步规范主权财富基金的运作，主要是加强对主权财富基金的监管、提高透明度以及组建金融稳定基金等。