专利权质押作为一种创新型的融资工具,能够缓解当前企业融资难的问题,而且操作简单快捷,使得其一经推出就受到广泛的关注,同时也受到越来越多学者的青睐,从风险、模式及法律法规等角度开始对专利权质押开展研究,但目前对专利权质押融资的企业价值效应缺乏研究。企业的利益相关者对企业价值关注较高,将企业价值作为衡量企业未来发展的指标,并认为公司经营发展的长期目标就是增加企业价值,因此企业的任何决策都需要考虑其是否会影响到企业价值。因此研究专利权质押与企业价值的关系,增加研发投入分析是否存在中介作用,能够为企业管理层决策时作为参考。首先,本文梳理了有关专利权质押、研发投入和企业价值相关的文献,发现目前的研究普遍集中于专利权质押贷款风险和模式,而专利权质押的企业价值效应的研究并不多,研究研发投入在两者之间存在何种作用的文章也很少。其次,在信号传递理论、代理成本理论和核心竞争力理论的基础上,分析专利权质押、研发投入和企业价值之间的关系,探究三者之间存在怎样的作用机制,以此提出三个研究假设,并建立三个回归模型。本文选择创业板公司2016-2019年的数据,筛选整理出890家企业作为研究样本,将所获取的数据进行回归分析,从而检验专利权质押与企业价值的关系,研发投入在对专利权质押与企业价值的影响中起到的作用。研究结果表明:(1)专利权质押对企业价值产生负面影响。(2)专利权质押对研发投入产生负面影响。(3)研发投入在专利权质押对企业价值的影响过程中发挥部分中介作用。(4)根据研发投入强度的大小,可以将研究样本分为高研发投入组和低研发投入组,研发投入在高研发投入组中发挥显著的中介效用,但在低研发投入组中的效应并不明显。以上结果表明,企业质押专利权对企业的价值最大化目标有着负面影响,而研发投入在两者之间发挥着部分中介效应,在高研发组中这种中介效应更为明显。企业在质押专利权时需要考虑到其带来的经济后果,政府若想推广专利权质押也需要考虑企业的质押积极性,因此文章根据以上结论提出相应的建议。