资产证券化是成熟资本市场中一种重要的金融衍生工具,它通过结构性变换将能够持续产生稳定现金流的资产变为证券产品,实质上也把缺乏甚至匮乏流动性的资产转化成了高流动性、易于变现的金融产品。美国最早推出了这一金融衍生工具,目前其已普遍存在于世界各地的资本市场并发挥着重要作用。衍生品的创设一直以来都是中国证券市场的热门话题。资产证券化作为我国衍生品发展的重要尝试,对它的研究有着深刻的现实意义。国外由于资产证券化出现得较早,与其相关的理论和实证研究也领先于国内。目前我国大部分的现有研究都主要围绕着对资产证券化产品的介绍、对其创立流程的分析,以及对其发展的回顾与展望上,鲜有涉及对其定价模型或定价影响因素的讨论,本文便针对这一问题进行了研究。本文以我国资产证券化市场从2005年设立之初至2016年2月19日存在的全部461个ABS产品以及它们的2179组分层观测数据作为样本,覆盖了银监会ABS(类比国际市场上的ABS,信贷资产证券化)和证监会ABS(类比国际市场上的WBS,企业资产证券化)两大类别,在研究国外定价理论的基础上,结合我国资本市场现状,提出了一组既与资产证券化产品定价理论相契合,又符合我国实际的资产证券化产品定价影响因素。本文采取实证分析的方法,围绕着两个假设建立了相关研究模型,分别考察了:(1)这组定价因子在我国两类ABS产品上各自的特征;(2)它们对我国两类ABS产品定价的影响程度,为我国资产证券化产品定价模型的推出起到了一定贡献作用。本文还在实证研究的基础上对我国资产证券化市场的现状进行了分析,发现我国证券化市场上的两类ABS产品在不仅在监管机构、交易场所等市场属性上有所不同,在其作为衍生品的本质层面也完全不同,对它们的定价需要建立不同模型,且二者的发行和交易存在着巨大的市场分割,严重影响了市场效率、流动性和交易的信息传递。本文还对我国未来宏观经济形势进行了预测,并在此基础上对我国资产证券化产品和市场的进一步发展进行了思考,提出了相关政策建议。