股权质押,是一种利用股份来向银行或其他第三方金融机构抵押的手段。股权质押具有流程简单、流动性强等特点,已成为目前上市公司股东获取融资的主要方式之一。与此同时,股权质押在实际操作的过程中是一把双刃剑,虽然在融资的便捷程度上存在很大的优势,但是对于其中存在的风险同样不能忽视,否则不仅会对企业的发展产生严重的负面影响,甚至可能导致整个市场出现振荡。如果处于持续下跌的行情,根据融资金额和质押股份市值计算的维持性担保比例一旦接近预警线或者平仓线,银行或者第三方金融机构为了控制风险就会要求上市公司股东追加担保或者偿还资金。当股价持续降低,大股东无法进行追加投资进行担保时,大股东很可能就会面临被强行平仓的风险,此时当股票被抛售后,股价会进一步下跌,上市公司将会面临股价下跌的恶性循环。本文主要选取2005-2018年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,考察其股权转让和质押对其股价崩盘风险的影响。大股东将自己持有股份进行质押,导致上市公司存在有较大的股价崩盘风险;一旦股价下跌,跌破警戒线,大股东将被迫追加担保金,或者被强行平仓。这容易引起投资者恐慌,形成踩踏事件,公司的股价进一步下跌,进而引起股价崩盘。本文分析股权质押可能带来的股价崩盘风险,对进一步防范公司股价崩盘风险等方面起到一定的启示作用。