股票市场稳定对我国经济发展至关重要,但是由于我国资本市场起步较晚,监管不够完善等原因,我国股票市场仍存在许多问题。股票价格大幅下跌的危害更是不容忽视,不仅打击投资者的信心、使企业市值缩水,还扩大了金融市场的运行风险。股价崩盘现象可从宏观和微观两个角度描述,前者是由于市场风险、政策风险等扩大,造成的大规模股价崩盘,后者是在微观冲击下,导致的个股股价崩盘。在资本逐利的驱使下,企业大量资金流向虚拟经济,企业逐渐偏离主营业务,容易加速资本市场价格泡沫的形成。同时,企业也能利用金融资产掩饰真实业绩,潜在的经营风险上升,个股的股价崩盘风险增大,进而可能影响我国股票市场的稳定运行。在此背景下,本文从微观角度考察企业金融资产配置与股价崩盘风险之间的关系,从企业风险承担能力和企业信息披露水平两个方面,进一步分析其中的机制。本文使用2007-2017年我国沪深A股非金融行业的上市公司作为样本,通过实证检验发现,企业金融资产越多会显著提高企业未来的股价崩盘风险,随着企业风险承担能力和信息披露水平的提高,这种关系会被显著削弱。基于以上分析,为了促进股票市场平稳发展,针对外部治理,证券市场监管部门应该进一步提高对企业信息披露的要求,加大对信息真实性的审核力度。从内部治理而言,企业为了降低股价崩盘风险,应该完善企业内部控制体系和提高对外的信息披露水平;同时,企业管理层需提高自身的风险识别和投资决策能力,重视价值链中产业资本的注入,促进企业产业资本和金融资本间的良性循环。