如今,我国经济市场越来越多元化,投资品种也越来越多,并由此扩大我国金融市场的规模,提高市场运行效率.2008年,美国爆发次贷危机,进而引发了全世界的金融危机,中国股市也因此暴跌,整个市场疲态尽显,缺乏活力.直到2014年重新开启牛市,市场才重新焕发活力,但是2015年下半年的暴跌,市场快速进行了牛熊转换,期间股票市场的各项指标均出现断崖式下跌,使得市场成交量持续降低,导致其他投资渠道成了投资者的选择.我们可以发现,在熊市期间,贵金属充分发挥了其避风港的作用,成为了避险资金的选择.在我国,由于白银的交易体系更为完善,在当前市场受到了越来越多的关注,成为了避风港,实现了投资者的资产保值需求.股票市场与白银市场在我国金融市场具有不可或缺的重要性,也是广大机构与投资者的重点投资对象.对二者的相关性进行分析,一方面,可以为投资者提供行之有效的投资策略,另一方面也可以提供政策建议,维护我国股票市场和白银市场的稳定,本文正是出于上述研究动机开展这方面的探索性研究.本文的样本数据以上证综合指数周收盘价和白银市场白银T+D的周收盘价为代表,时间周期为2008年1月1日至2015年12月31日.本文首先分析了两个市场的发展现状和共同影响因素,接着进行了价格和收益率的描述性分析,然后对其进行Johansen协整检验,最后建立GARCH模型,分析其波动效应,对两个市场之间的相关性进行阐释,加以分析并给出结论,进而提出完善市场建设、发挥市场功能以及合理扩容的政策建议以及利用两市场收益率的协整性进行套利,利用波动的溢出性降低投资风险的投资策略.