技术创新是经济增长和企业发展的动力,自主研发的核心技术会成为引领市场发展和构筑进入壁垒的关键因素,研发支出已成为体现企业创新能力的重要条件。近年来,对公司治理与研发支出关系的研究逐渐成为热点问题。高管是直接参与企业经营活动的管理人员,高管团队对企业技术创新重要性的认识程度和实施积极性的差异使研发支出表现出不同发展趋势。企业通过给予高管适当的股权激励和薪酬激励来缓解其因技术创新活动承受的工作压力和声誉风险。同时为避免高管因激励行为引发的惰性经营,企业通过独立董事的权利对高管的管理行为和企业的经营发展情况进行督导。不同企业性质和行业类型也会对企业的研发支出行为产生影响,对其进行具体分析可以细化激励效应和监督效应与研发支出的关系。本研究主要探讨制造业公司治理过程中的激励效应和监督效应对企业研发支出的影响,具体分析了我国企业普遍采用的高管短期薪酬激励和长期股权激励与企业研发支出的效应表现。考虑到高管在接受激励效应的同时会受到个人特征的影响,加入作为高管个人特征中的高管任期这一客观条件对激励效应进行深入分析,挖掘高管任期这一保健因子对激励效应与研发支出的调节作用。结合企业实际经营过程中激励与监督并行的公司治理机制,对监督效应与研发支出的关系进行研究,并探讨在监督效应的影响下,激励效应与研发支出关系的变化。本文进一步采用企业性质和行业类型对子样本进行分类研究。本文以委托代理理论和信息不对称理论为基础,结合声誉理论和激励理论进行研究发现,高管股权激励和薪酬激励对企业的研发支出行为会产生积极影响,独立董事的存在会加大这种影响。较长的高管任期会促进企业进行具有一定周期性的研发创新活动。国有企业的高管股权激励和独立董事规模并不会对研发支出产生较大影响,该类企业应更重视独立董事的作用并加快进行所有权和经营权的实际划分。企业应当在适当延长高管任期的同时重视对高管的激励,对独立董事的设立应从制度要求转变为自身需求,以此来保证企业技术创新活动的顺利进行。