2007年对我国的房地产行业来说是波澜起伏的一年,房地产企业大规模上市、房地产上市公司再融资千亿元、美国爆发次贷危机、宏观调控趋紧、“拐点论”之争……都将房地产行业推到了峰顶浪尖上。政府打出财税、货币“组合拳”,在银根紧缩的大背景下,房地产企业的资金链面临挑战。于是很难再从银行融资的房地产企业纷纷把目光投向了资本市场,加之2006年以来中国股市繁荣,流动性过剩,上市融资对房地产企业而言无疑是极具诱惑力的饕餮大餐。从理论上讲,通过股市筹集资金是房地产企业与资本融合的理想模式,是房地产企业做大做强的必经之路。然而,由于监管层对房地产企业的上市一向非常谨慎和严格,使得房地产企业的上市融资之路一波三折。尤其是进入2007年第四季度以来,房企面临的环境发生了重大转变,宏观调控政策成效初显,楼市成交量萎缩,一线城市房价出现下跌;受美国次贷危机影响,国际资本市场状况堪忧,全球IPO出现冷淡迹象,恒大地产赴港上市受挫,国内传闻IPO审批暂停。面对融资困境,房地产企业该何去何从?本文以现代企业融资理论作为指导,从分析房地产企业上市融资的利弊出发,在上市地点上分国内上市和海外上市两个部分阐述,上市方式上又分别分直接上市和借壳上市两个部分对房地产行业进行了分析,并辅以在国内的历经坎坷近期终于借壳成功的华远地产和在2007年在香港上市取得巨大成功的碧桂园的实例。文章的最后在2008年我国房地产企业所面临的环境分析的基础上,以国外房地产企业融资成熟经验为借鉴,从企业、政府和金融机构三个层面提出我国房地产企业上市融资的策略及政策建议。本文对房地产企业正确认识所处环境、结合自己的实际情况选择是否上市融资及正确的上市时间、地点和方式有一定的借鉴意义。