自2008年爆发大规模经济危机后,各国经济急剧衰退,为了引导经济走向,减少民众失业比例,使国民经济恢复稳定,各国政府积极采取一系列货币政策手段进行调控,而货币政策如何作用于宏观经济以及微观个体也逐渐成为学术界研究的热门话题。融资约束长期以来都是制约着企业投资和发展的核心问题,也是近年来我国大部分企业所面临的核心瓶颈之一。近年来中国经济达到新高度,经济结构发生了改变,经济增速大幅降低,社会的投资总量也略有下降,企业面临着紧迫的资金约束挑战,内部现金流大幅减少,外部融资成本又大幅上升,这严重的制约了企业的健康发展。同时,市场上出现的代理成本、投资者非理性等因素,也同样导致了企业的融资约束频繁变动,为企业的投融资行为增负。因此,本文将投资者情绪这一非理性因素加入到货币政策与融资约束的传导框架之内,研究货币政策是否通过或者部分通过投资者情绪影响企业的融资约束,尝试为货币政策向微观企业的传导探索新路径,从而为降低企业融资成本提供新的着力点,促进企业的可持续发展。本文利用1055家上市公司的财务数据进行实证研究,以2007-2020年共计55626个季度数据为研究样本,探索了货币政策、投资者情绪和融资约束三者间的传导关系。论文行文结构如下:首先以我国企业融资困境和货币政策实施现状为背景,引出本文探讨的核心问题,再整理归纳当前的国内外研究文献,从理论层面探讨变量间的逻辑关系,并提出研究假设;其次借鉴前人研究,探讨本文在指标衡量、模型选择方面的优劣问题,最终选择使用主成分分析法衡量投资者情绪以及货币政策,并使用固定效应模型对相关指标进行回归;然后根据所选择的指标模型计算相关核心指标,并进行相应的实证研究,探求投资者情绪在货币政策影响企业融资约束水平的过程中,承担着怎样作用,最后对实证结果进行相应的稳健性检验。本文得到的实证结果如下:（1）货币政策（MP）可以显著改善企业的融资约束（SA）,其中扩张型货币政策有助于企业减小外部融资成本。（2）货币政策（MP）与投资者情绪（Sentt）呈显著正相关,货币政策量化宽松时期,投资者情绪更加乐观。（3）在货币政策影响融资约束的过程中,投资者情绪（Sentt）起到了部分中介效应作用,即其中部分影响是通过投资者情绪传递的。（4）在各子样本组之间,投资者情绪（Sentt）的中介效应各有分别。例如在不同资产规模的样本公司之间,中小企业的中介效应更为明显,大规模企业则相对较弱。（5）企业股权融资比例、债权融资比例的增加,都会导致货币政策对融资约束的相关性增强,且其中信贷融资的增强效应更为明显,债权融资次之。以上研究表明,货币政策对企业融资约束的影响,有一部分是通过投资者情绪实现的,这为政策制定提供一定理论依据,同时为企业利用投资者情绪动态变化进行融资决策调整提供决策依据。本文在以下两个方面有所创新:（1）研究方向的创新。现有的文献研究方向主要集中在货币政策（MP）、融资约束（SA）以及投资者情绪（Sentt）两两之间的关系上,而本文试图将三者放入同一个框架内,引入“投资者情绪”作为货币政策和融资约束的中介变量,一定程度上为货币政策向微观经济的传导拓宽了传导路径。（2）指标选取的创新。在货币政策指标的选择上,综合学术界的主流测算方式,将多种指标结合起来,提取公囚子,构建复合的货币政策指标;同时,在时间的选取上,本文采用了 2007年到2020年中国宏观和微观数据,且时间维度涉及金融危机前后,所包含的货币政策变动趋势幅度更大,得到的研究结果也会更加准确。