与发达国家相比,我国的中期票据政策推出较晚,2008年4月才正式推出,但近几年中期票据的发展势头迅猛。截至2016年年底,中期票据的发行规模已达11446.10亿元,超过债券总发行规模的10%,与短期融资券和企业债共同组成了我国企业债务融资市场的三大支柱。因此,探究中期票据发行政策对公司绩效的影响并进一步分析该影响的传导机制能够为我国金融政策改革提供理论依据,同时对我国经济的发展也具有很强的现实意义。本文利用理论分析和实证研究相结合的方法研究中期票据发行政策的实施对我国公司绩效的影响。首先,本文阐述了中期票据、融资约束的相关概念和企业融资的相关理论,然后结合融资理论对中期票据发行政策、融资约束与公司绩效三者之间的关系进行了理论分析,梳理和总结了中期票据发行政策对公司绩效影响机制,最后提出中期票据发行政策通过减缓公司的融资约束,进而提高公司的投资和现金使用效率,最终提升公司的绩效。其次,本文选取公司绩效和公司规模作为被解释变量和控制变量,同时通过参考相关学者研究,选取衡量公司绩效和公司规模的相关财务指标,然后对样本进行筛选、分类,选取307家上市公司2003-2016年的财务数据作为研究样本。在获得样本数据后,本文利用因子分析的方法对数据进行分析和处理,最终获得公司绩效和公司规模的综合得分。第三,本文基于研究主题,结合相关理论分析,构建相关实证模型并进行实证分析。结合相关研究和中期票据发行机制特点,本文选取信用评级作为融资约束的衡量指标构建模型,同时基于公共政策研究的理论特点,本文将政策实施作为干预组,将企业的信用评级作为对照组,构建DID模型研究中期票据发行政策对公司绩效的影响。然后,本文结合投资-现金流敏感性理论,将投资支出和现金流纳入DID模型中用以探究中期票据发行政策缓解融资约束进而提高公司绩效的传导机制。最后本文将样本公司分为工业和服务业两大行业,并利用上述已构建的DID模型研究中期票据发行对公司绩效影响的政策效应在不同行业的差异。第四,根据理论分析和实证分析的结果,本文得出以下结论:第一,中期票据发行政策的实施能够提升公司的绩效,并且该政策主要影响信用评级较高的公司;第二,该政策效应主要通过缓解公司的融资约束进而提高公司的投资和经营效率的途径实现;第三,该政策效应在不同行业间存在差异,即中期票据发行政策的实施对工业公司绩效的提升效果要大于服务业公司。本文的最后部分,从宏观和微观两个方面提出相关政策建议:政府应该大力推进金融政策创新,努力拓展企业的融资渠道,丰富债券市场品种结构;企业应该积极提高自身信用评级,理智把握投资机会,合理运用企业资金,稳固推动企业发展,从而最终实现金融政策创新与市场经济改革的相互促进和共同发展。