最近一段时间以来，煤炭市场发生了很大变化，煤炭需求旺盛，供给趋紧，价格上涨幅度较大，目前全国许多地方的生活用煤价格仍呈现上涨态势。全行业大幅赢利的局面一举取代了几年来的全行业亏损，内在的改革活力和外在的市场环境正在营造着整个煤炭产业的新的发展契机。资本运营，其实质就是通过产权的流动和重组，实现资源的优化配置。在新的形势下，企业如何根据改革形势发展的要求，紧紧跟踪国内外投资动态，依据资本报酬率最大化的原则实施资本经营战略，以全新的资本经营理念和运营机制, 迎接改革和“入世”所带来的机遇和挑战，是决策者们所普遍关心的问题。资本运营的一种重要方式就是企业改制上市，而上市前的企业重组是企业优化生产资源、提高经营效益的过程。目前用部分煤矿进行重组上市的路子已经很难走通，煤炭主业整体上市又面临着诸多难以解决的困难，多种经营也很难拿出一个过硬的项目。煤炭主业整体上市，即将集团公司下属的所有煤矿(报废、破产或正在申请报废、破产的矿井除外)、洗煤厂进行重组，也可包括与煤炭关联度较大的炼焦厂、电厂、以及相关的铁路运输等配套系统，组建为煤炭、煤焦或煤电股份有限公司，申请股票发行上市。本文针对陕煤集团在上市前的重组改制环节存在的一些问题，从企业重组、股权设计、存续企业处置等三个方面作了一些研究。