资本结构是指企业内各种资金的价值构成与分布比例,是企业的财务融资组合。学术界对于资本结构理论的研究成果丰富,随着研究的拓展与深化,Brander和Lewis首次发现企业资本结构与产业竞争存在关联,企业的负债情况会对企业的竞争战略造成影响,进而会影响产品定价与公司绩效,同时,行业的竞争情况也会对企业融资策略产生影响,进而影响企业的负债情况。基于此,学者们对资本结构与产业竞争的联合研究走向深化,但是不难发现,这些研究在探讨二者关系的时候,以宏观经济形势为大背景探讨行业层面的竞争程度与资本结构,而聚焦单个行业,考虑企业性质的理论成果尚待丰富。随着中国宏观经济进一步发展及产业深化,我国啤酒行业发展乐观,但在经历了三十多年的持续发展之后,中国的啤酒业从2014年至今,其产量的年增长率逐步放缓,行业正处于并购重组大潮之中,产业升级与市场转型是每个啤酒企业所面临的共同问题。在此背景下,本文在现有的研究基础之上,从分析啤酒行业的特征和企业产品市场竞争力入手,选取了中国工业企业数据库中制造业啤酒行业的企业数据,探讨了啤酒企业资本结构与产品市场竞争力的关系。文章首先从市场占有率、企业规模、盈利能力及成长能力四个方面选取指标,采用熵值法对四个指标进行赋权,加权求和得到对产品市场竞争力的综合度量,以此作为被解释变量,以资本结构的衡量指标资产负债率作为解释变量,同时加入资产增长率、资产有形性、产品独特性、非债务税盾及企业所有权性质等控制变量,构建模型,实证分析得出结论:资产负债率与企业产品市场竞争力之间存在负相关关系,企业所有权性质会改变二者之间的影响力度,非国有控股企业产品市场竞争力对资产负债率的变动更加敏感;同时分析得出,负债水平的不同也会对二者之间的影响产生调节作用,高负债水平下企业市场竞争力会随资产负债率下降而减弱幅度更大,但同时也会随资产增长率的变大而提升程度更大。本文的研究结论丰富了啤酒行业的相关研究内容,文章分析了资本结构对企业产品市场竞争力的作用机制,为处于不同细分市场的啤酒企业、不同所有权性质的啤酒企业给出了资本结构调整的实践建议,为啤酒企业寻求利润最大化提供些许建议,提出中国啤酒行业未来发展方向的新思考,具有现实意义。