随着我国经济的不断发展,互联网深刻地改变着我国的社交模式、业务运营模式等,互联网企业进入了并购的黄金期。各大互联网企业投资者们将眼光移向资本市场,通过收购移动互联网企业实现进军移动互联网业务的战略布局。中小型移动互联网企业则需要依靠大公司的资源来壮大自己的实力。高溢价并购成为互联网行业新特征,被收购互联网企业的并购价格高出自身价值数倍甚至数十倍。在这一背景下,研究互联网企业高溢价并购案例对分析互联网行业的新业态、价值评估等都具有重要的现实意义。本文首先对互联网行业高溢价并购的背景和意义进行分析,并阐述本文的研究方法和内容;第二,梳理国内外对于该问题的研究,包括溢价动因及其与溢价关系、并购价值评估和协同效应三个方面,并对我国内研究的重点进行对比分析,在系统分析前人研究成果的基础上,阐明本文要使用的研究方法,即案例研究法、财务指标法、归纳法等,并提出本文的研究思路;第三,重点对目前我国高溢价并购的现状进行分析和梳理,以我国互联网行业发展为背景,对目前我国互联网行业现有案例进行总体描述,并基于以上分析阐述我国互联网行业高溢价并购存在的问题,即主要包括财务估值过高和并购整合风险过高以及并购后达不到预期效果三个方面,为下文对三五互联收购道熙科技的案例进行理论铺垫;第四,以三五互联并购道熙科技作为案例进行解析,在对三五互联和道熙科技两家公司进行简要介绍的基础上,从三五互联的角度出发解析此次高溢价并购行为的原因,随后对并购的方案进行阐述;第五,对并购后市场的反映进行梳理和阐述,主要从经营协同效果、财务协同效果和管理协同效果三个方面进行并购后的效果分析,对并购后的短期和长期市场绩效进行分析,运用财务指标分析法对财务绩效进行分析,从而进行有效评价,结果表明:三五互联并购道熙科技完成后,对三五互联的综合绩效得分具有正向效应,并购后三五互联的业绩有了较为明显的上升,对公司的发展具有积极意义,使其盈利能力等方面获得了较为长远的发展;第六,本文根据以上分析得出结论,从互联网行业高溢价并购行为和监管两个方面提出了建议。互联网经济的发展深刻影响着社会的各个角落,我国互联网企业高溢价并购成为新的并购特征和形式,促进了社会的发展,本文以三五互联并购道熙科技作为研究主体,对案例的过程、动因等方面进行详细阐述,对并购后的绩效进行分析,以期能够提供具有现实意义的借鉴。