本文从微观层面入手,着重探讨新股上市长期表现和企业绩效发展趋势及其对于我国股票市场的影响,即股票收益与企业经营绩效之间是否存在相关关系。首先,本文利用CAR模型对IPO新股上市的长期表现进行研究,发现新股上市后股票长期持有收益率为负,与我国股票市场的长期低迷现象具有一致性。其次,论文利用因子分析法对我国上市公司上市前后的企业经营绩效及其长期趋势进行研究,发现上市当年的企业经营绩效好于上市之前和上市之后的,且上市之后企业经营绩效不断恶化。最后,通过分组比较分析法,对企业股票收益率与企业经营绩效之间的相关关系进行分析,认为两者之间存在着一定的正相关性,特别是企业盈利能力对于股票收益率有着重要的影响。企业偿债能力与企业股票收益率之间不存在正的相关关系,相反,两者存在一定的负相关性。这说明投资者对于企业长期发展和偿债能力并不关心,我国股票市场的投资多为短期投资,具有投机性。根据实证分析结果,本文指出了新股上市长期弱势与我国股票市场长期低迷存在一致性,企业经营绩效不断恶化是新股上市长期弱势的重要原因之一；同时,我国股票市场存在的投机现象和监管部门的监管不力加重了股票市场的低迷。根据研究结论,本文提出了应从公司治理、监管改革、上市机制和融资渠道等方面寻求改革和完善我国股票市场的良策。