【摘 要】
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该文首先分析了华能国际目标市场--山东的宏观环境、行业竞争形势和山东发展的有利条件和不利因素,从其收购山东华能的动因入手,运用协同效应、股东财富最大化等理论分析了并
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该文首先分析了华能国际目标市场--山东的宏观环境、行业竞争形势和山东发展的有利条件和不利因素,从其收购山东华能的动因入手,运用协同效应、股东财富最大化等理论分析了并购与企业发展战略的关系;提出了用较高的市盈率克服EPS摊薄的影响,并验证了由于EPS提高引起股价上涨的预期效应.该文认为在传统的电力行业中,公司通过并购战略直接进入目标市场,可以有效降低市场风险.该文对并后整合的必要性进行了论述,并分析了华能国际对山东华能进行的组织机构整合、文化整合、管理制度整合、资产整合,力争避免并购成功后的经营失败.该文认为,并购后的整合是公司组织机构、管理模式和文化的延伸,是并购战略成败的关键,成功的整合将成为未来发展的基础.
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