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研究表明,宏观经济变量对股票市场有显著影响。宏观经济变量,即GDP失业率和经济增长中的通货膨胀,对股票市场的快速变化有很大的影响。外国直接投资和国内生产总值是巴基斯坦经济的主要增长点。由于不存在有利的投资条件和相关的基本生活必需品,巴基斯坦政府未能将外国直接投资抽到这个程度。因此,根据从有关来源获得和收集的数据,在巴基斯坦的外国直接投资和国内生产总值在20年内一直在下降。本文还利用涵盖1991-2017年期间的年度时间序列数据,研究了利率、汇率和通货膨胀率对巴基斯坦股市表现的影响。本研究的主要目的是分别运用协整自回归分布滞后(ARDL)界检验法和误差修正模型(ECM)检验方法,考察KSE-100指数与宏观经济变量之间的长期和短期关系。通过应用ARDL模型,实证结果揭示了利率对市场指数的负向显著影响,而汇率和通货膨胀率长期对股市波动有正向影响。此外,ECM分析指出,误差修正项的估计系数显著,并出现预期的负号,表明股市指数在短期内每年有46.53%的偏差得到纠正。研究建议,货币当局应进一步降低银行利率至最低利率,以刺激股市表现,进而提升目前的投资水平,并鼓励新的投资进入股市。这一政策也将确保更高的通货膨胀率。研究发现,在短期内,降低银行利率和稳定汇率对本地和外国投资者至关重要。研究发现,GDP、FD、IR和汇率对股市的繁荣或衰退都有直接的影响。分析结果表明,GDP、FD、IR、汇率与股市正相关。