随着我国上市商业银行改革的深入,有关商业银行治理中的委托代理问题,尤其是股东与高管之间的委托代理问题逐渐成为研究热点。本文从一个新的视角,即通过探讨上市银行高管薪酬的影响因素以及银行分红和高管薪酬的相关关系来分析商业银行治理中的委托代理问题。银行分红与高管薪酬分别代表了银行中股东与管理者的利益,委托代理问题的解决就在于股东与高管之间实现利益的双赢;同时银行分红也能对高管的行为进行有效地监督。因此,研究高管薪酬的影响因素并且验证其与银行分红的关系对于缓解股权集中现象比较突出的上市商业银行中的委托问题有着重要的作用。本文采用理论研究和实证研究相结合的方法,通过博弈模型分析得出银行中存在一种股东和高管利益均衡情况的推论,即存在一种纳什均衡。双方利益的均衡是通过高管与股东分别采取股东利益最大化和实行监督的行动策略来实现的。以我国上海和深圳证券交易所上市的16家商业银行为研究对象,通过2010-2014年的相关数据对银行分红与高管薪酬的现状进行了阐述;同时建立面板数据回归模型,研究上市商业银行高管薪酬的影响因素并且验证分红与高管薪酬之间的相关关系。实证结果表明:高管薪酬与银行业绩和银行规模存在正相关关系,与股权集中度存在负相关关系;在国有控股银行和股份制银行中分红与高管薪酬不存在相关关系,而在城市商业银行中分红与高管薪酬存在正相关关系。探究银行分红与高管薪酬不存在相关关系原因可能有三点:一是上市银行中高管薪酬制度不完善,二是股权过于集中、中小股东利益损害严重,三是上市银行分红制度存在缺陷。这在一定程度上说明了上市银行存在着比较严重的委托代理问题。根据实证研究的结果,本文提出了针对性的政策建议,以期缓解上市商业银行中的委托代理问题。第一,我国应当规范上市商业银行的高管薪酬制度,包括构建科学有效的薪酬评价体系,完善惩罚和高管薪酬信息披露机制和改善薪酬结构并加大长期激励;第二,规范股权集中现象,建立银行内部监督机制;第三,规范上市商业银行分红制度,包括改进上市商业银行的经营理念和加强市场法律法规的监管。