2008年始于美国的金融危机席卷全球,使我国的中小企业受到重创。据有关部门初步统计,2008年上半年全国有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。在国内外经济环境恶化的情况下,中小企业所面临的困境主要有三方面：一是外贸出口受阻；二是融资困难加剧；三是生产成本升高。长期以来,我国中小企业贷款占全部金融机构贷款比重只有10%左右,同时在中小企业内部,约有4／5的中小企业的流动资金得不到满足。在深圳中小企业板上市,是我国中小企业股权融资的主要方式,截至2010年4月23日,共有395家中小企业在深证中小企业板上市,其中295家是制造企业,占已上市中小企业总数的76.67%。正因为如此,本研究以中小板上市制造企业作为研究样本,通过对这些企业融资效率的研究,期望对探索解决我国中小企业融资困难的方法有所帮助。论文根据财务管理理论体系中的融资结构理论、融资方式理论和资本结构理论,以及效率测度理论的相关理论采用定量分析和定性分析相结合的方法,首先分析了影响中小板制造企业融资效率的影响因素,并以此为基础确定了DEA实证模型的投入产出变量,而后应用DEA方法对中小板上市制造企业的融资效率进行实证分析,在此基础上得出中小板上市制造企业融资的技术效率、纯技术效率和规模效率、规模报酬和融资效率改进方向等结论。主要结论如下：第一,中小板上市制造企业融资效率偏低。我国中小板上市制造企业的融资效率整体不高,大部分企业处于明显非效率单位。通过对292家企业的分析,技术效率平均值为0.273,纯技术效率的平均值为0.376,规模效率的平均值为0.789。第二,中小板上市制造企业融资效率排序与子行业内排序一致。本研究为了提高研究结论的可信度,将满足PEA方法对样本数据要求的子行业,进行了子行业内的DEA效率排序,结论为：虽然样本企业在子行业内部的融资效率值较高,但样本企业之间的相对关系没有发生变化,即基于DEA方法的排序是可信的。第三,小板上市制造企业的融资效率受到地区差异的影响,但与该地区中小板上市制造企业的数目相关性不明显。具体而言是西藏、重庆以及山西三省的融资效率值排前三位,而广东、江苏、山东、浙江等中小企业大省的排名依次为第六、第八、第九和第十三。第四,中小板上市制造企业融资效率与上市时间有关,从2004年到2010年中小板上市制造企业融资效率呈现出U型,即融资效率值先下降再上升,同时2010年企业融资效率较2004年高。第五,中小板上市制造企业可通过调整融资规模改善融资效率。实证结果表明,造成中小板上市制造企业融资效率低的部分原因是企业的融资规模处于非规模报最佳阶段,所以通过调整企业融资规模可以改善企业融资效率。比如,处于规模递增阶段的企业可以适当的扩大融资规模,而处于规模报酬递减的企业可以适当的减少融资规模而使得企业获得最佳的融资规模报酬。本研究可能在以下两方面有所创新：第一,将DEA效率评价方法应用于中小板上市制造企业的融资效率评价中。已有的文献中虽然有大量关于上市公司效率评价的研究,但尚未见到针对中小板上市制造企业进行的融资效率研究,实证结论表明DEA效率测度方法对中小板上市制造企业的融资效率评价是客观有效的；第二,重新构建了针对中小板上市制造企业的DEA效率评价投入产出变量,选择投入变量为：资产总额、资产负债率、主营业务成本三个财务指标;产出变量为净资产收益率、主营业务收入增长率、总资产周转率、流动比率和每股收益五个财务指标。