投资决策作为企业最重要的决策内容之一,对企业价值提升、竞争力维护有着重要意义。与此同时,企业的投资行为在拉动国家经济发展方面也有着非凡作用。在完美的资本市场中,企业会投资于净现值为正的项目,直到公司达到最理想的投资结构。但是在企业实际经营过程中,由于委托-代理问题的存在、管理者过度自信与风险偏好等问题会导致管理者投资于净现值为负的企业,有损企业价值。董事长是企业经营中最直接的决策者,其决策风格会影响企业的投资决策。基于此,本文研究了董事长早期成长经济环境如何影响其风险偏好,进而如何影响其后期投资决策。根据心理学与公司财务中的相关理论,董事长成长早期经历的经济形势越好,经济发展速度越快,其越有可能形成乐观的心理预期和风险偏好的性格,进而导致过度投资行为。为验证这一假设本文选择了2004-2016年沪深两市A股上市公司的数据进行了实证分析验证假设。研究表明,董事长早期成长所处地区的经济增长越快,其履职后过度投资的程度越大。根据产权性质进行分组回归后发现,这一效应在非国有上市公司中更加显著。这说明非国有上市公司中董事长的个人特征能够得到更充分的体现,国有上市公司董事长决策还会受到政策方面的限制。