近年来,借壳上市凭借低成本、低门槛、高效率等优势成为企业上市的热门选择。我国借壳上市开始于20世纪末,发展历史相对较短,相较于部分欧美国家而言仍存在一些政策法规上的不足。为解决现存的诸多问题,业绩承诺逐渐被应用到借壳上市当中。业绩承诺的初衷是为了缓解交易中的信息不对称,保证交易的相对公平,保护中小股东利益。并且,针对监管相对较弱的借壳上市,证监会对其业绩补偿有更为严格的规定。但根据业绩承诺的实际运用情况来看,业绩承诺的效果并不尽如人意,业绩精准达标、业绩断层成为常见现象,由此,借壳上市业绩承诺期内企业的盈余管理行为引起市场关注,需要进行深入研究。本文首先对现有借壳上市、业绩承诺及盈余管理相关的文献进行了梳理归纳,并对相关理论基础进行了回顾。之后,在信息不对称理论、信号传递理论、不完全契约理论、委托代理理论的基础上,将理论与案例相结合,针对长生生物借壳黄海机械上市的具体案例,分析借壳上市业绩承诺与企业盈余管理之间的关系,以及企业如何实现盈余管理。具体包含:第一,对交易双方的基本情况、借壳交易、业绩补偿承诺进行简要介绍,并结合市场及行业整体状况,分析案例公司业绩承诺的履行情况,引出下文的案例分析;第二,结合本文上文所述的理论基础,从借壳上市以及业绩承诺的角度分析企业盈余管理的动因;第三,采用经验识别法进行初步的盈余管理的横纵向识别,在此基础上运用扩展的琼斯模型进行盈余管理衡量;第四,归纳总结案例公司盈余管理的手段。本文得出结论,借壳上市与业绩承诺使企业拥有进行盈余管理的动机,且业绩承诺期内企业存在具体的应计盈余管理和真实盈余管理行为。基于研究结论,本文就如何规范借壳上市交易、发挥业绩承诺的正面效应、抑制业绩承诺期企业的盈余管理提出相应建议。本文的创新点在于:（1）将借壳上市、业绩承诺与盈余管理结合起来进行分析,探讨借壳上市业绩承诺与盈余管理之间的关系;（2）综合运用经验识别法与模型测量法对案例公司的盈余管理进行分析,通过企业自身的纵向对比、和同行业竞争对手的横向对比、基于行业数据的模型检验,使结果更具说服力。但本文选用了单案例公司进行研究,结论的普适性还需后续进一步印证。