2016年,人民币正式加入SDR货币篮子,推动人民币的国际化进程快速发展。在这个大背景下,中国需要进一步推动金融改革,包括利率市场化改革、汇率制度改革、资本账户开放,其中利率市场化改革已基本完成。2009年开始,人民币国际化成为政府工作的重要议题之一,利率市场化改革、汇率制度改革及逐步放开资本账户等政策一方面在推动人民币国际化的进程中发挥着无可替代的作用,另一方面,人民币逐步国际化后反过来又影响国内的金融改革,倒逼国内利率改革、汇率改革、资本账户开放等方面的完善。在人民币加速国际化的进程中,理清这些因素之间的相互关系十分必要。因此,本文将对人民币国际化与利率、汇率和资本账户开放之间的相互关系进行理论和实证的研究。本文以境外人民币存款规模、人民币汇率、汇率预期、利率、资本项目开放度为内生变量,以境外人民币存款规模作为衡量人民币国际化的指标,采用2009-2017年的月度数据,构建结构向量自回归模型,实证分析了人民币国际化与汇率、利率、资本项目开放度之间的动态关系。实证结果表明,人民币国际化与汇率预期存在双向互动关系,利率和资本项目开放与人民币国际化的互动关系并不显著。针对现状本文提出,在人民币国际化上升阶段,汇率政策需积极配合以避免汇率的大幅贬值,保持汇率相对稳定的市场预期。完善人民币汇率中间价形成机制,避免汇率大幅波动对人民币国际化带来的不利影响。短期内人民币汇率应继续实行有管理的浮动汇率制度。随着人民币国际化的推进,中国应该顺应国际市场发展要求,逐渐增强汇率弹性最终实现汇率的完全浮动。在此基础上逐步减少资本账户管制,最终实现资本自由流动。