资本市场是市场经济发展的动力,处于市场经济环境之中发展国防工业的军工集团更是离不开资本市场。2008年11月,中国航空工业集团公司成立,拉开了我国军工企业集团专业化整合的序幕。资本运营,这一新概念,随着军工企业集团在资本市场上的一系列表现,引起大家的兴趣。目前,我国军工行业正处于资产证券化的大变革时代,行业的进一步整合不可避免。国际的经验表明,军工企业的运作离不开资本市场。从未来的发展趋势看,在国家监管层的政策支持以及我国国防实力发展的需要的情况下,军工集团的资本运营将会更加如火如荼的展开。在此背景下,对军工企业资本运营问题的研究,是一个有重大意义的研究课题。虽然,国内对于资本运营的问题,已经有很多的研究成果。但是对军工企业的资本运营,还没有成熟的理论体系。鉴于此种情况,本文先对军工企业资本运营的含义和模式做出说明,接着介绍了我国军工企业集团资本运营的现状,然后选取了中国航空工业集团作为典型案例,对该集团的资产重组做了深入的分析,在对资产重组活动的财务绩效分析后,作者发现集团公司的资产重组活动并没有达到预期的效果,进而又开始挖掘制约财务绩效的因素,据此,最后对我国现阶段军工企业的资本运营工作也给出了一些改进建议。通过上述研究,作者认为军工集团虽然在资产运营的过程中出现了一些问题,但是只要坚持市场化的方向,并做好重组之后的资产整合工作,还是一定取得最后的胜利。