P2P网络借贷平台是个人借款人和个人投资者的信息中介,为传统金融市场以银行为中介的借贷活动提供了补充。对于投资者而言,P2P网络借款订单小额分散的特征为小额资金投资者提供了新的投资选择,低门槛准入导致投资者的投资水平和风险决策能力参差不齐。在金融市场中,市场参与者的行为特征在很大程度上可以影响市场的运行秩序和运行效率,P2P网络借贷的投资者直接决定了网络借贷市场的底层资产构成。因此,P2P网络借贷投资者的风险决策能力是P2P网络借贷市场有效性的重要前提。在此背景下,研究P2P网络借贷投资者的风险决策显得十分必要。本文使用网络爬虫程序抓取“人人贷”网络借贷平台的交易数据作为研究样本,在第一阶段,建立logistic模型使用平台公开可用信息预测借款人的违约风险,以此来模拟投资者的风险识别,在第二阶段,使用名义利率、违约风险及二者的交互项研究投资者决策过程中,投资者对风险与收益的权衡。结果表明:第一,由于平台偿付机制的存在,投资者偏好高收益高风险的订单,投资者存在冒险行为。第二,考虑违约风险和名义利率的交互影响,随着违约风险的增加,名义利率对投资决策的正向影响被削弱,说明存在投资者的权衡行为。第三,投资者不是完全的非理性,投资者心中有一个可接受的利率水平,当利率超过投资者的心理预期时,投资者表现出对风险的规避。根据实证研究对P2P网络借贷参与者提出以下建议:投资者在投资过程中增强自身投资水平,谨慎衡量借款人风险,P2P网络借贷平台应完善信用评价体系和信用风险评价体系,更加准确地揭示借款人信用风险为投资者提供正确引导。