环保行业是典型的政策导向型行业,随着国家近年来对环保行业的政策倾斜和资金投入加大,社会对环保问题的关注度不断提高,资本市场开始将投资目光聚焦在环保行业上。于是各类环保企业如雨后春笋般出现,通过收购或并购的方式逐渐壮大自身业务并打造出全产业链化的环保综合平台。其中最为引人注目的并购案当属于在2018年发生的环保并购案——盈峰环境并购中联环境。本文通过对此次并购案的梳理介绍,希望能够给未来日趋频繁的环保类并购案带来重要的借鉴意义。本文在研究大量相关文献资料的基础上,首先对我国环保产业发展和企业并购的现状进行分析,之后对盈峰环境并购中联环境的背景、并购双方发展历程以及并购过程进行介绍。在结合环保产业发展的基础上,从并购双方不同角度分别分析了盈峰环境并购中联环境的并购动因。然后从环保行业的产业链角度出发,着重分析了盈峰环境并购中联环境的并购方式选择和并购风险的识别与防范。接着对盈峰环境并购中联环境后的短期市场效果以及财务绩效进行分析,利用事件研究法和财务分析法对并购方的市场反应、盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力五个方面分析,发现市场在短期内反应消极。但从长期发展来看,是一次较为成功的并购选择,本次并购为公司长期发展带来了积极正面的影响。最后,本文从并购的效果出发,得到了本次并购案例中主要的结论。第一,加强企业融资能力并保证合理的融资结构,将财务风险控制在合理的范围内,是保证企业并购成功的关键。第二,标的公司是否符合公司日后发展战略的方向,会影响到企业并购后的经营绩效,相匹配的标的公司将有助于公司的长久发展。第三,完成并购要注意加强公司的现金流管理和商誉问题,只有重视并加强并购前后公司现金流和商誉的管理,才会有良好的市场反映和公司日后的持续经营。