资产剥离和并购一样，是资产重组的重要方式之一。资产剥离在提高存量资产效率、优化产业结构等方面发挥着极其重要的作用。在国内，随着中国资本市场的迅速发展，资产剥离的数量呈现上升趋势，但是理论上却没有得到与并购同样的重视，现有资产剥离研究的文献大多作为资产重组的一部分来研究，单独对资产剥离进行深入研究的并不多，呈现出理论滞后于实践的状态。企业频繁进行资产剥离的动因是什么?资产剥离会给企业带来怎样的绩效?对这些问题进行探讨具有重要意义。中国高技术上市公司从2001年到2004年经营业务迅速扩张，但是在收益规模大幅增长的同时，收益质量却大幅下降。高技术企业重在以技术为基础，以高附加值开发为成长基础。但是，很多高技术企业成功上市之后，忽视了对高端产品的开发，过多地把资源用于规模扩张和多元化经营上，使其发展模式向传统企业蜕变，而其又缺乏传统产业的低成本优势，所以落得两头优势尽失。于是不少公司采用了资产剥离的资本运营手段，试图通过资产结构的调整、企业资源的整合以及主营业务的加强来摆脱困境。本文针对中国高技术上市公司在证券市场进行资产剥离交易的实际情况，采用规范研究与实证研究相结合的方法，对中国高技术公司资产剥离的动因与绩效进行系统深入的研究。全文共分为五个部分，各部分内容如下：首先是引言部分，介绍了本文的研究背景、研究意义、研究方法与创新之处、研究范围、研究内容与框架等。第1章对资产剥离的理论与实证研究成果进行综述。首先对资产剥离的效应进行经济学解释，然后对资产录离的动因与绩效两方面的实证研究成果进行回顾，最后对国内外现有研究成果进行评述，以此作为本文的研究起点。第2章对中国高技术上市公司资产剥离的动因进行分析。首先对中国高技术上市公司2004年和2005年资产剥离的总体状况进行分析；然后分析一般公司资产剥离的动因和中国上市公司资产剥离的特殊动因；最后采用控制样本法，运用逻辑斯蒂回归模型，对中国高技术上市公司资产剥离的动因进行实证研究。研究发现，公司进行资产剥离活动与公司上一年度下属部门涉及的行业数和财务杠杆变量成显著正相关关系。第3章对中国高技术上市公司资产剥离的绩效进行分析。对资产剥离的绩效分析，从三个角度进行：一是采用市场股价变动法(Tobin’s O)分析资产剥离的产业效应，研究发现，高技术上市公司的资产剥离给公司带来了负的产业效应；二是运用事件研究法分析资产剥离对企业股价的影响，研究发现，从总体上看，高技术上市公司的资产剥离活动会损失股东的财富，但是样本公司在资产剥离宣告前的短暂时间内能增加股东的财富，接着运用多元线性回归法，对影响股东所获超额收益大小的相关因素进行分析，研究发现，股权结构和资产剥离的规模对超额收益有显著为正的影响；三是运用会计研究法分析资产剥离对企业经营业绩的影响，从企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、成长性、股本扩张能力、现金流量和主营业务鲜明状况7个方面，选取21个财务指标，构建反应企业综合业绩的指标体系，并利用因子分析法构建高技术上市公司资产剥离前后的业绩评价模型，考察样本公司在资产剥离前一年、当年和后一年的企业整体财务绩效，研究发现，高技术上市公司的资产剥离事件对企业的综合经营业绩没有明显的影响。第4章总结了本文的主要研究发现，并就相关问题提出了一些粗浅的建议，最后指出了本文研究的不足。