2008年全球金融危机后,世界范围内很多行业的格局面临全球性的转变,中国企业海外投资也在经济危机之后呈现出爆发式增长。但是如果从经济的总量来看,中国企业海外并购还处于初级阶段,依旧面临着复杂的国际环境。在海外并购的过程中,因为地域、制度、经济和文化等方面的差异,使得并购方在竞争中处于劣势地位,需要支付额外的经济成本,这被称为“外来者劣势”。本文共分为五章,第一章是外来者劣势对中国上市公司海外并购绩效的背景和意义;第二章是外来者劣势和国际并购的理论综述;第三章是中国上市公司海外并购的现状。主要从总规模、国别、行业、企业的角度分析了目前中国上市企业海外并购的现状以及未来的发展趋势。第四章是文章的实证部分。本章从外来者劣势的多元化视角,即合法性缺失和信息不对称两个维度,以2008-2015年发生海外并购的124家中国上市公司为样本,利用SPSS软件、采取多元回归、分类回归的思想,进行样本实证检验。实证结果表明,规制合法性缺失对企业并购绩效有显著的负向影响。而规范合法性缺失、认知合法性缺失以及信息不对称对海外并购绩效的影响不明显。本文还将企业年龄、行业异同、股权比例作为控制变量,研究文化交流、并购经验、企业要素密集度、行业性质对外来者劣势影响的调节作用。结果表明,文化交流对企业海外并购绩效有促进作用,但是不能弱化外来者劣势对海外并购绩效的影响;企业海外并购经验对于企业海外并购绩效有促进作用,并且可以弱化外来者劣势对海外并购绩效的影响;企业的要素密集度能够弱化外来者劣势对海外并购绩效的影响,资源密集型企业的弱化效果最好,其次是劳动密集型企业,再次是资本密集型企业,弱化效果最差的是技术密集型企业;行业性质能够弱化化外来者劣势对海外并购绩效的影响,并且服务业的弱化作用大于制造业的弱化作用。最后一章针对中国上市公司海外并购现状及实证结果,从国家和公司的层面出发,提出相应的可行性建议。