随着经济的迅速发展,企业追求利润最大化,但却忽略了企业社会责任,由此引发了环境污染、资源浪费、质量缺陷等一系列社会问题,政府和社会逐渐意识到企业社会责任的重要性。2007年,中央经济工作会议明确提出“引导企业树立现代经营理念,切实承担起社会责任”的战略要求,上交所和深交所也发布一系列文件鼓励企业披露社会责任报告。目前关于企业社会责任与企业价值的关系的文献相对较多,但对于社会责任通过何种途径影响企业价值的研究文献尚不充足。随着科技的飞速发展,加强研发投入成为提升企业价值的重要路径。企业对利益相关者履行社会责任,会获得更多研发所需的外部信息和资源,不断促进企业的研发投入,从而提升企业价值。本文根据润灵环球企业社会责任报告评级数据库,以2013-2017年披露研发投入的2442个样本为研究对象,引入研发投入作为中介变量,实证检验企业社会责任对企业价值的当期和跨期影响。研究发现:(1)企业社会责任对企业价值的当期影响不显著,但滞后一期下的企业社会责任对企业价值具有显著的正向影响;(2)企业社会责任对研发投入的当期影响不显著,但滞后一期下的企业社会责任对研发投入具有显著的正向影响;(3)企业的研发投入对企业价值具有显著的正向影响;(4)研发投入在当期企业社会责任与企业价值之间的中介作用不显著,但在滞后一期下的企业社会责任与企业价值之间存在部分中介作用。考虑到重污染行业面临更严格的环境管制,承担更多环保方面的社会责任,本文进一步分析了重污染行业与非重污染行业的差异:(1)重污染行业当期和滞后一期社会责任对企业价值具有显著的正向影响,非重污染行业仅滞后一期显著;(2)重污染行业当期和滞后一期社会责任对研发投入具有显著的正向影响,非重污染行业结果均不显著;(3)重污染行业和非重污染行业企业的研发投入对企业价值均具有显著的正向影响;(4)重污染行业企业研发投入在当期和滞后一期下的企业社会责任与企业价值之间均存在部分中介作用,而非重污染行业数据不支持此结论。本文从研发投入的角度展开研究,拓展了现有企业社会责任与企业价值关系的研究视角,进一步对比分析了重污染行业与非重污染行业的差异,丰富了重污染行业的现有研究,并根据研究结论从企业和政府两个方面提出了针对性的建议。