本文拟在可转换公司债券的定价分析方面做一探讨。 本文共分三章。 第一章简单介绍可转换公司债券的一些常识，分析了影响可转换公司债券价值的一些因素，着重介绍我国可转换公司债券的发展，以及伴随可转换公司债券发展的每个阶段筹资者和投资者对可转换公司债券价格的态度。探索期转股价格制定不合理表明了筹资者对可转换公司债券所带有的期权性质认识不充分；试点期可转换公司债券经常出现价值被低估情况，比如鞍钢转债转股价过低，转股期头11天之内就有近70％的可转换公司债券转换成股票；发展期我国可转债市场的主要特点是开始了对可转债的真实价值的挖掘，可转债发行时其价格定位主要体现在它的条款设计上。可以说，市场对可转债价值的进行了重新定位，我国的可转债市场逐步走向成熟。 第二章介绍了可转换公司债券定价的理论研究发展历程。可转换公司债券定价方法有传统分析法、分解法和数值方法等，传统分析法为投资者提供了一种非常便捷分析可转换公司债券的方法，通过直接价值、转换价值以及可转换公司债券溢价水平的计算，粗略衡量可转换公司债券的价值，但传统分析法仅仅是投资者的一种近似的参考；分解法把可转债分解为纯公司债券和一个欧式期权，计算债券部分的现值，然后用Black-Scholes期权定价公式计算出欧式期权的价值，再将这两部分的价值相加得出可转换公司债券的价值，但只有当可转债是严格欧式的，不含赎回、回售等条款时才是比较确切的定价公式；所以本文采取数值方法中的二叉树方法对可转换公司债券作定价研究，在简单的二叉树模型的基础上，考虑到赎回、回售条款，适当的加上终端条件和一些边界条件，就可以将二叉树模型用到可转债的定价上来。 第三章实证分析。本文利用二叉树方法计算了2004年6月30日23只上市可转换公司债券的理论价格，结果表明理论价格和市场价格存在着一定的差异；同时也发现二叉树模型对可转换公司债券的高估程度与可转换公司债券的存续期有一定的正相关关系；模型给出的可转债理论价格在标的股票价格大于转股价时与市场价格更接近。