随着我国证券市场的发展，可转换债券作为一种新兴的金融衍生产品在近年来发展迅速，有关其定价方法也引起了不少国内外学者的争论。由于可转换债券涉及到的影响其期权价值的因素很多，比如：回售条款、赎回条款以及向下修正条款等等，因此对于可转换债券的定价具有较大的复杂性，目前为止没有一种公认的最为合理的定价方法。鉴于可转换债券在我国资本市场中的地位日益重要以及其对于投资者和筹资者都具有极其重要的意义，本文将可转债的定价作为研究主题，努力探索出一种较为适合于我国的可转债定价方法。在前人研究的基础上，本文采取最小价值原理以及Black-Scholes期权定价模型进行计算，得出可转换债券价值应等于纯债券价值和转换价值两者中较大者与期权价值之和。即：可转换债券价值=MAX(纯债券价值，转换价值)+期权价值。实证结果表明，应用B-S公式对于可转债进行价格估计所得出的理论值与实际的市价比较接近。并且观测期内的模型平均理论价值要略低于实际市场平均价格。接着，对于此种情况提出了一些可能的解释。