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本文对我国证券市场分割与透明度进行了实证研究。文章建立了内生性市场分割与透明度的一个理论模型，论证了机构投资者更愿意在大宗交易市场一次性交易而不愿分割成一系列小的交易份额在匿名市场(即一般交易市场)交易。文章以中国大宗交易市场例进行了经验研究，比较了大宗交易制度和正常规模交易制度在信息披露上的差异，并介绍了目前我国大宗交易状祝。选取2003-2004年在深沪两市发生的关于A股的所有大宗交易，运用事件研究法，实证分析了我国大宗交易披露的市场效应。