该文回顾了风险度量理论的发展历史,包括：早期的均值-方差理论、安全第一法测、随机主导法则,以及现代的资本资产定价模型、下方风险理论、风险价值理论等.并对各种理论进行了综合的比较、分析和评价.该文着重探讨了贝塔值法、风险价值理论、以及下方风险理论在股票风险度量中的运用.该文利用编制的计算机程序实现了VaR值的各种计算方法,包括德尔塔-正态法、EWMA法、历史模拟法和蒙特.卡罗模拟法,并对这四种方法在上海股市的实际应用能力进行了检验.检验结果证明常常采用的德尔塔-正态方法有很大的局限性,为此,建议利用EWMA方法作为替代.在研究中,我们发现常常用来验证VaR计算方法有效性的Kupiec检验在特定的情形下会失效.对此,作者提出了离差度A和离差度B的指标,作为Kupiec检验的补充.实证研究发现这两个指标对上证指数VaR的计算方法有较强的区分度.文中还初步探讨了GARCH模型在中国股市VaR计算中的应用.作为该文前述理论探讨的初步应用,在文章的最后,我们构造了以上海股市180支股票为基础的9个投资组合,考察利用RAROC方法（基于不同风险度量理论）对各组合的收益进行调整后,绩效评估结果的差异.