技术创新水平在很大程度上决定着企业是否具有竞争优势,以及能否获得可持续性长远发展。根据国家统计局发布的公报数据显示,制造业在整个工业中,无论是企业数量、从业人数、主营业务收入等,都占到绝对的大比重。制造业企业面临的研发投入不足导致自主创新不够,会严重影响企业的长期竞争力。目前技术创新投入的研究,大多集中在技术或战略的角度,而其对财务绩效的影响的研究则更少,尤其是对财务政策的影响有待进一步的探讨。鉴于此,本文将采用规范分析与实证研究相结合的方法,研究技术创新投入与企业财务政策的相关性问题。本文立足于上市公司的角度,通过实证数据分析,一方面选取财务政策的相关指标作为被解释变量,研发密度为核心解释变量,并选取多个其他控制变量,运用多元回归模型,来验证技术创新对财务政策的影响;另一方面,在验证R&D投入对企业绩效影响的基础上,验证不同研发密度企业的资本结构对盈利能力的影响,期望对上市公司管理层和投资者有一定的现实参考意义。具体说来,本文先以资产负债率、短期债务比率以及现金持有比率为代表财务政策的指标,验证财务政策和技术研发支出的相关性;在验证技术创新投入对企业绩效影响时,用营业收入增长率、托宾Q代表成长性、净利润率代表企业盈利能力,进行技术研发支出和企业绩效的相关性分析和回归分析,并得出技术创新即研发支出对企业盈利能力即净利润率存在较显著的正相关性影响;最后将财务政策、技术创新和净利润率三者联系在一起,看研发密度高的企业是否财务政策对企业盈利能力有更大的影响。本文经实证研究,得到以下结论:(1)研发密度高的企业,为了避免较高的资金成本,会减少债务融资;同时持有较多的现金,以进行内部融资。(2)由于滞后期的影响,技术创新即研发支出对企业成长性指标如营业收入增长率、托宾Q值的影响并不显著,但是对净利润率存在较显著的正相关性影响;研发投入密度越高,资本负债比率对企业盈利能力的影响要大。